Carl Icahn logró tres puestos en el consejo de un fabricante de camiones al borde del abismo

En 2012, Navistar International era el fabricante estadounidense de camiones y motores en peor situación entre sus pares. Había apostado por una tecnología de escape patentada que no cumplía las normas estadounidenses de emisiones, y estaba perdiendo clientes frente a rivales que habían adoptado la norma más limpia. Sus acciones estaban bajas y, en septiembre, el inversor activista Carl Icahn, que poseía alrededor del 14,9%, exigió públicamente cuatro puestos en el consejo y criticó a la empresa por escrito.

En octubre de 2012, Navistar evitó una lucha por poderes al ceder puestos a Mark Rachesky, de MHR Fund Management, y a un nominado de Icahn, y al aceptar un tercer director designado por Icahn. Juntos, Icahn y MHR controlaban cerca de una quinta parte de la empresa. Los nuevos directores impulsaron una nueva revisión de la tecnología fallida.

En el trimestre siguiente, Navistar anunció que abandonaría su propio diseño de motor y cambiaría a la solución de emisiones basada en Cummins, y más tarde asumió un cargo enorme por abandonar la apuesta equivocada. El cambio en el consejo creó el espacio para admitir el error y corregirlo.

Navistar evitó una lucha por poderes al conceder a Icahn y MHR tres puestos en el consejo, y pronto se reorganizó en torno a una tecnología de emisiones que cumplía la normativa.

Icahn y MHR poseían juntos una quinta parte de Navistar, lo que les daba una influencia real.

La estrategia de emisiones de Navistar estaba fracasando de forma visible y le había costado cuota de mercado.

Los directores externos podían cuestionar un plan al que los ejecutivos internos se habían comprometido.

Evitar la lucha por poderes permitió a la dirección centrarse en corregir el producto en lugar de en la disputa.

Cuando una empresa lo ha apostado todo a un producto equivocado, forzar la entrada de directores externos en el consejo puede romper el bloqueo interno que mantiene viva la mala apuesta.

Navistar cambió a motores que cumplían la normativa, asumió la depreciación y se reconstruyó lentamente. Más tarde se convirtió en un fabricante de camiones estable y rentable, y finalmente fue adquirido por el grupo Traton de Volkswagen.