Carl Icahn 在瀕臨危機的卡車製造商身上強行取得三個董事席位

2012 年，Navistar International 是美國同業中處境最艱難的卡車與引擎製造商。它押注於一項未能符合美國排放法規的專有排氣技術，客戶因而流失至採用更潔淨標準的競爭對手。其股價低迷，而激進投資人 Carl Icahn 於 9 月持有約 14.9% 股份，公開要求四個董事席位，並以書面形式點名批評該公司。

2012 年 10 月，Navistar 透過將席位讓給 MHR Fund Management 的 Mark Rachesky 及一名 Icahn 提名人，並同意再增設一名由 Icahn 指定的董事，避免了委託書爭奪戰。Icahn 與 MHR 合計控制該公司約五分之一。新任董事推動重新審視那項失敗的技術。

下一季，Navistar 宣布將放棄自家引擎設計，改用基於 Cummins 的排放解決方案，之後並為擺脫這項錯誤押注提列巨額費用。董事會改組創造了承認錯誤並加以修正的空間。

Navistar 透過給予 Icahn 與 MHR 三個董事席位，避免了委託書爭奪戰，並很快圍繞合規的排放技術重新整合。

Icahn 與 MHR 合計持有 Navistar 五分之一股份，賦予他們真正的籌碼。

Navistar 的排放策略明顯失敗，並已使其喪失市場份額。

外部董事得以挑戰內部高階主管已承諾的方案。

避免委託書爭奪戰讓管理層能專注於修正產品，而非應付爭鬥。

當一家公司把全部身家押在錯誤的產品上時，迫使外部董事進入董事會，可以打破讓錯誤押注得以存續的內部鎖定。

Navistar 改用合規引擎，承擔減損並緩慢重建。它後來成為一家穩定、獲利的卡車製造商，最終被 Volkswagen 的 Traton 集團收購。