Carl Icahn conquistou três assentos no conselho de uma montadora de caminhões à beira do colapso

Em 2012, a Navistar International era a montadora de caminhões e motores dos EUA em pior situação entre suas concorrentes. Ela havia apostado em uma tecnologia proprietária de exaustão que não atendia às normas de emissões dos EUA e estava perdendo clientes para rivais que haviam adotado o padrão mais limpo. Suas ações estavam baixas e, em setembro, o investidor ativista Carl Icahn, detendo cerca de 14,9%, exigiu publicamente quatro assentos no conselho e criticou a empresa por escrito.

Em outubro de 2012, a Navistar evitou uma disputa por procuração ao conceder assentos a Mark Rachesky, da MHR Fund Management, e a um indicado de Icahn, além de concordar com um terceiro diretor designado por Icahn. Juntos, Icahn e a MHR controlavam cerca de um quinto da empresa. Os novos diretores pressionaram por uma nova análise da tecnologia fracassada.

No trimestre seguinte, a Navistar anunciou que abandonaria seu próprio projeto de motor e passaria para a solução de emissões baseada na Cummins, e mais tarde assumiu um enorme encargo para se desfazer da aposta errada. A mudança no conselho criou espaço para admitir o erro e corrigi-lo.

A Navistar evitou uma disputa por procuração ao conceder a Icahn e à MHR três assentos no conselho e logo se reorganizou em torno de uma tecnologia de emissões em conformidade.

Icahn e a MHR juntos possuíam um quinto da Navistar, o que lhes dava influência real.

A estratégia de emissões da Navistar estava falhando visivelmente e lhe havia custado participação de mercado.

Diretores externos podiam contestar um plano ao qual os executivos internos haviam se comprometido.

Evitar a disputa por procuração permitiu que a administração se concentrasse na correção do produto em vez da disputa.

Quando uma empresa apostou tudo em um produto errado, forçar a entrada de diretores externos no conselho pode romper o bloqueio interno que mantém viva a aposta ruim.

A Navistar passou para motores em conformidade, assumiu a baixa contábil e se reconstruiu lentamente. Mais tarde, tornou-se uma montadora de caminhões estável e lucrativa e acabou sendo adquirida pelo grupo Traton, da Volkswagen.