TIM Brasil kauft sein Glasfaser-Joint-Venture zurück und räumt ein, dass neutrale Netze „ökonomisch nicht tragfähig“ waren

Im Jahr 2021 gründeten TIM Brasil und IHS das Glasfasernetz-Joint-Venture I-Systems, aufbauend auf der Marktthese jenes Jahres: den hohen Capex für die Glasfaserinstallation durch ein Opex-Modell zu ersetzen, das durch die Vermietung des Netzes auf Wholesale-Basis an andere Betreiber ausgeglichen wird. Gemeinsam genutzte Infrastruktur sollte die Kosten verwässern und den Ausbau vorantreiben, weil die Bedienung von Kunden über das eigene Unternehmen hinaus die Kapitalallokation optimieren würde.

Im Februar 2026 kaufte TIM die Kontrolle über I-Systems von IHS zurück; der Abschluss wird in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 erwartet. Das Urteil von CEO Alberto Griselli über das neutrale Modell: Es sei „ökonomisch nicht tragfähig“ gewesen und habe „aufgehört, Sinn zu ergeben“. Das neutrale Glasfasermodell in Brasilien hatte sich nicht wie erwartet entwickelt – eine geringe Netzauslastung und eine reduzierte Kundenzahl untergruben Skaleneffekte und verhinderten die prognostizierten Vorteile. TIM plant nun, seine Glasfaseraktivitäten zu vertikalisieren, um Effizienz- und Integrationsgewinne zu erzielen, und dabei die Verträge von I-Systems mit Drittnutzern des Netzes einzuhalten.

TIM ist kein Einzelfall. Im vergangenen Jahr kaufte Vivo die Kontrolle über sein neutrales Glasfasernetz FiBrasil von CDPQ zurück, wobei CEO Christian Gebara sagte, das Modell sei „nicht abgehoben“; in Chile ging der Ausstieg von KKR aus Telefónicas On Net Fibra dem Verkauf von Telefónica Chile an Millicom voraus und ermöglichte ihn. Grisellis Einschätzung deckt sich mit der von Gebara: Der industrielle Nutzen materialisierte sich nie, weil die zusätzlichen Kunden nie kamen.

Für TIM ist der Einsatz bescheiden, aber wachsend: Breitband macht etwa 2 % des brasilianischen Marktes und nur 3–4 % des Umsatzes von TIM aus, doch das Festnetzsegment wuchs im vierten Quartal 2025 um 9,4 % im Jahresvergleich auf 359 Millionen Reais, und die Basis von TIM Ultrafibra erreichte 850.000 Kunden (+7,6 %), davon 98,9 % über Glasfaser bis ins Haus. Türme werden separat behandelt: TIMs Vertrag mit IHS Towers aus dem Jahr 2025 über 3.000 neue Standorte bleibt in Kraft.

TIMs Festnetzsegment wuchs im vierten Quartal 2025 um 9,4 % im Jahresvergleich auf 359 Mio. Reais; die Basis von TIM Ultrafibra erreichte 850.000 (+7,6 %), davon 98,9 % über FTTH.

Die Wholesale-These erforderte, dass andere Betreiber freie Kapazitäten mieten; Auslastung und Kundenzahlen erreichten nie das Niveau, das die Kosten verwässert hätte.

Die vollständige Kontrolle ermöglicht es TIM, Integrationseffizienzen im gesamten Festnetzbetrieb zu erzielen und jede strategische Option – Fusion mit V.tal, M&A kleinerer Anbieter – zu eigenen Bedingungen offenzuhalten.

Das Modell scheiterte bei den Wettbewerbern, nicht nur bei TIM: Vivos FiBrasil und Telefónicas On Net Fibra nahmen denselben Weg, was einen Mangel auf Marktebene bestätigt und nicht einen Ausführungsfehler.

Infrastruktur-Sharing zahlt sich nur aus, wenn die anderen Mieter tatsächlich kommen; ein neutrales Netz, das auf prognostizierte Wholesale-Nachfrage gebaut wird, ist in der Theorie eine Capex-Ersparnis und in der Praxis gestrandete Skalierung.

Der Abschluss des Rückkaufs von I-Systems wird in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 erwartet. TIM wird die Verträge von I-Systems zur Nutzung durch Dritte einhalten, und Griselli sagte, ein Verkauf des Betriebs sei nur angesichts eines außergewöhnlichen Angebots denkbar. Die Turmstrategie bleibt unverändert, mit neu verhandelten Mietbedingungen bei IHS und American Tower und einer laufenden Verhandlung mit einem dritten Anbieter.