TIM übernahm das Mobilfunkgeschäft des untergegangenen Rivalen Oi und erzielte bis 2025 Rekordmargen

Oi, einst Brasiliens Festnetzmonopol, befand sich seit 2016 in gerichtlicher Sanierung und hatte alles außer seinem Mobilfunkgeschäft verkauft. Als dieses schließlich im Dezember 2020 in einer gerichtlich überwachten virtuellen Versteigerung angeboten wurde, ging genau ein Angebot ein: 16,5 Mrd. R$, gemeinsam von den drei verbleibenden nationalen Anbietern – TIM, Vivo (Telefônica) und Claro –, die im Voraus vereinbart hatten, wie sie das Wrack aufteilen würden.

Der Abschluss erforderte weitere gut zwei Jahre voller Hürden. Anatel erteilte im Januar 2022 die vorherige Zustimmung, die Wettbewerbsbehörde Cade folgte im Februar 2022, und jede Vermögensübertragung benötigte eine gesonderte Genehmigung, während die Käufer einen Entschädigungsanspruch von 3 Mrd. R$ gegen Oi geltend machten, die inzwischen eine erneute gerichtliche Sanierung beantragt hatte. Am 29. März 2023 genehmigte Anatel die Eingliederung von Cozani durch TIM, der Gesellschaft, die TIMs Anteil an Oi Móvel hielt – einer der letzten formellen Akte, wobei die Lizenzvereinheitlichung und die Gebühren für öffentliche Lizenzen noch innerhalb eines Zeitfensters von 180 Tagen zu regeln waren.

TIM verwandelte den erworbenen Kundenstamm anschließend in Gewinn. Im Jahr 2025 meldete das Unternehmen einen Nettogewinn von 4,34 Mrd. R$, 37,4 % mehr als 2024, ein EBITDA von 13,6 Mrd. R$ und eine EBITDA-Marge im vierten Quartal von 53,1 % – die höchste in der Unternehmensgeschichte – bei einem Umsatz von 26,6 Mrd. R$. Der Postpaid-Kundenstamm wuchs um 8,4 % auf 32,7 Millionen bei einem ARPU von 54,8 R$, und TIM wurde der einzige brasilianische Betreiber mit 5G in mehr als 1.000 Städten.

Bis 2025 verzeichnete TIM Rekorde: Nettogewinn 4,3 Mrd. R$ (+37,4 %), EBITDA 13,6 Mrd. R$, eine Rekordquartalsmarge von 53,1 % und Brasiliens einziges 5G-Netz in 1.000 Städten

Oi hatte keinen alternativen Käufer und die drei Anbieter hatten keinen alternativen Verkäufer, sodass das gemeinsame Gebot den Preis für das Gesamtpaket auf 16,5 Mrd. R$ begrenzte – Konsolidierung ohne Bieterkrieg.

Die übernommenen Kunden speisten eine Premiumisierungsmaschine: Wechsel von Prepaid zu Postpaid und Tarifmigrationen von rund 12 % hoben den ARPU, sodass der Wert des Geschäfts aus der Umsatzqualität kam, nicht aus der reinen Abonnentenzahl.

TIMs Programm „besseres Netz, besserer Service, besseres Angebot“ bedeutete, dass die neuen Kunden auf ein Netz kamen, das bereits auf dem Weg zur 5G-Führerschaft aufgerüstet wurde.

Der langsame Gerichtsprozess erzwang eine disziplinierte Integration: Die Lizenzvereinheitlichung und Marktmachtgrenzen begrenzten TIMs Reichweite, während die Auflagen von Cade die Rivalität mit Vivo und Claro erhielten.

Wenn es nur eine Käufergruppe gibt, bringt eine Versteigerung eine Aufteilung hervor, kein Schnäppchen. Der Gewinner ist, wer die übernommenen Kunden am schnellsten in margenstärkere Umsätze verwandelt.

CEO Alberto Griselli blieb während der Integration im Amt und hatte die Position noch inne, als die Ergebnisse für 2025 im Februar 2026 vorgelegt wurden. Der freie operative Cashflow erreichte 5,3 Mrd. R$, 15,7 % mehr, und die B2B-Einheit überschritt 1 Mrd. R$ an unterzeichneten Verträgen in den Bereichen Agrarwirtschaft, Logistik und Industrie. Der Entschädigungsstreit über 3 Mrd. R$ mit Oi blieb ungelöst, und Ois verbleibende Hülle – ohne ihr Mobilfunkgeschäft – befand sich in einer weiteren gerichtlichen Sanierung.