En 2021, TIM Brasil e IHS crearon I-Systems, una empresa conjunta de red de fibra construida sobre la tesis de mercado de ese año: sustituir el alto capex de la instalación de fibra por un modelo de opex compensado mediante el alquiler de la red a otros operadores en régimen mayorista. La infraestructura compartida diluiría los costes e impulsaría la expansión, porque atender a clientes más allá de la propia compañía optimizaría la asignación de capital.
En febrero de 2026, TIM recompró a IHS el control de I-Systems, con cierre previsto en el segundo semestre de 2026. El veredicto del consejero delegado Alberto Griselli sobre el modelo neutral: «carecía de sustento económico» y «dejó de tener sentido». El modelo de fibra neutral en Brasil no avanzó como se esperaba: la baja ocupación de la red y un número reducido de clientes socavaron las economías de escala e impidieron los beneficios proyectados. TIM planea ahora verticalizar sus operaciones de fibra para capturar eficiencias y ganancias de integración, respetando al mismo tiempo los contratos de I-Systems con usuarios de red de terceros.
TIM no es una excepción. El año pasado Vivo recompró a CDPQ el control de su red de fibra neutral FiBrasil, y su consejero delegado, Christian Gebara, afirmó que el modelo «no despegó»; en Chile, la salida de KKR de On Net Fibra de Telefónica precedió y permitió la venta de Telefónica Chile a Millicom. La evaluación de Griselli coincide con la de Gebara: el beneficio industrial nunca se materializó porque los clientes incrementales nunca llegaron.
La apuesta de TIM es modesta pero creciente: la banda ancha representa alrededor del 2% del mercado brasileño y solo el 3–4% de los ingresos de TIM, aunque el segmento fijo creció un 9,4% interanual hasta 359 millones de reales en el cuarto trimestre de 2025, y la base de TIM Ultrafibra alcanzó los 850.000 clientes (+7,6%), el 98,9% de ellos en fibra hasta el hogar. Las torres se tratan por separado: el contrato de TIM de 2025 con IHS Towers para 3.000 nuevos emplazamientos sigue vigente.
El segmento fijo de TIM creció un 9,4% interanual hasta 359 millones de reales en el cuarto trimestre de 2025; la base de TIM Ultrafibra alcanzó los 850.000 clientes (+7,6%), con FTTH en el 98,9% de ella.
La tesis mayorista exigía que otros operadores alquilaran la capacidad excedente; la ocupación y el número de clientes nunca alcanzaron el nivel que diluyera los costes.
El control total permite a TIM capturar eficiencias de integración en toda su operación fija y mantener todas las opciones estratégicas —fusión con V.tal, fusiones y adquisiciones de operadores más pequeños— en sus propios términos.
El modelo fracasó en todos los competidores, no solo en TIM: FiBrasil de Vivo y On Net Fibra de Telefónica siguieron el mismo camino, lo que confirma un fallo a nivel de mercado y no un desliz de ejecución.
Compartir infraestructura solo compensa cuando los demás inquilinos aparecen; una red neutral construida sobre una demanda mayorista proyectada es ahorro de capex en teoría y escala varada en la práctica.
El cierre de la recompra de I-Systems está previsto para el segundo semestre de 2026. TIM respetará los contratos de uso de terceros de I-Systems, y Griselli afirmó que vender la operación solo sería concebible ante una propuesta excepcional. La estrategia de torres no cambia, con condiciones de arrendamiento renegociadas con IHS y American Tower y una negociación con un tercer proveedor en curso.
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Las fuentes
- TIM: The neutral network model "lacked economics," says CEO BNamericas · bnamericas.com ·