En un análisis de CNBC de abril de 2026, se describe a Lumen Technologies como una empresa que rozó la quiebra por muy poco. Durante años, la compañía, antes CenturyLink, había invertido miles de millones en una red de fibra, y ese gasto mermó los beneficios hasta que su cotización se midió en céntimos. La consejera delegada Kate Johnson, que llegó en 2022, afirma que su misión era tomar activos que se habían convertido en mercancía indiferenciada y devolverles su valor.
Los pasos: Lumen vendió sus operaciones de operador local incumbente a Apollo Funds en 2022; completó una reestructuración de deuda de 15.000 millones de dólares a principios de 2024, cuando su acción rondaba los 1 dólar; y cerró en febrero de 2026 la venta de su negocio de fibra hasta el hogar para el mercado masivo a AT&T por 5.750 millones de dólares, destinando la mayor parte de los ingresos a amortizar deuda. Johnson calificó la reestructuración como la mayor reestructuración de deuda extrajudicial de la historia corporativa, y señaló que los abogados le instaron a acogerse al Capítulo 11, pero ella esperaba cerrar acuerdos con hiperescaladores al otro lado. Los gastos por intereses cayeron en 500 millones de dólares y el apalancamiento neto bajó por debajo de 4x.
El giro: Lumen vende red como servicio y servicios digitales sobre su fibra para conectar centros de datos de IA. Cita 13.000 millones de dólares en acuerdos de tejido de conectividad privada con hiperescaladores como Amazon, Google Cloud, Meta y Microsoft, ingresos por servicios digitales de 117 millones de dólares en 2025 con un objetivo de 500-600 millones para 2028, un consejo renovado con cinco nuevos consejeros desde 2022 y un nuevo director de ingresos procedente de Cisco.
Apalancamiento neto por debajo de 4x tras una reestructuración de deuda de 15.000 millones de dólares y la venta a AT&T por 5.750 millones; gastos por intereses reducidos en 500 millones de dólares
La carga de deuda derivada del despliegue de fibra dejaba demasiado poco margen para invertir en crecimiento.
La venta del operador local de la era del cobre y de la fibra residencial monetizó activos sin tocar la red empresarial que necesitan los hiperescaladores.
La demanda de centros de datos de IA hizo que la fibra fuera escasa y valiosa, lo que dio a Johnson capacidad de negociación en lugar de tener que presentar la solicitud de concurso.
Un propietario de infraestructuras en dificultades puede ganar tiempo vendiendo los activos lentos y reestructurando la deuda fuera de los tribunales, siempre que conserve el único activo que necesita la nueva demanda.
El cambio de rumbo no ha terminado: cerca de la mitad de los ingresos procede todavía de servicios heredados de voz, líneas privadas y cobre, con los ingresos de consumo de cobre cayendo a un ritmo de dos dígitos bajos al año. La compañía prevé que el crecimiento del EBITDA comience en 2026, el crecimiento de los ingresos en 2028 y un margen de EBITDA ajustado de alrededor del 30% medio para 2030 (27,1% en 2025). El artículo señala que los analistas siguen siendo cautos, con dos calificaciones de compra, diez de mantener y dos de bajo rendimiento.
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