Tortillas Gründer kehrte als CEO zurück, schloss Verlustbringer und trieb den Systemumsatz über 100 Mio. £

Laut seinen Ergebnissen für das Geschäftsjahr 2025 kämpfte Tortilla Mexican Grill, Europas größte Fast-Casual-Mexiko-Kette, mit Schwierigkeiten: Das bereinigte EBITDA war von 4,5 Mio. £ im Vorjahr auf 1,1 Mio. £ gefallen, Wertminderungen von 9,3 Mio. £ trieben einen Verlust vor Steuern von 14,8 Mio. £, und das französische Filialnetz – 13 Standorte einschließlich der übernommenen Kette Fresh Burritos – verzeichnete einen LTM-Verlust von 1,1 Mio. £. Gründer Brandon Stephens kehrte als CEO zurück und hatte bis zur Ergebnispräsentation im Oktober 2026 acht Monate „fokussierter, entschlossener Maßnahmen“ hinter sich.

Der Neustart schloss fünf leistungsschwache Fresh-Burritos-Filialen (Frankreich ging von 13 auf 8 Standorte zurück), baute Governance und Rechnungswesen neu auf, glich französische Speisekarten und Systeme an das UK-Modell an und senkte die jährlichen Zentralekosten um 0,4 Mio. £. Die Lieferung wurde von zwei auf drei Plattformen ausgeweitet, wobei Deliveroo neben Just Eat und Uber Eats hinzukam. Die Führung wurde um Stephens herum neu aufgebaut: Duncan Garrood als Vorsitzender, Gail's Marta Pogroszewska und Loungers' Gregor Grant im Vorstand sowie der ehemalige LEON-Geschäftsführer Mac Plumpton als UK-CEO.

Das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 lieferte den Beweis: Der Konzernumsatz stieg trotz der Schließungen um 5,9 % auf 38,5 Mio. £, der flächenbereinigte Konzernumsatz beschleunigte sich von 3,2 % auf 13,3 %, und das bereinigte EBITDA drehte wieder ins Plus auf +0,5 Mio. £. Der LTM-Systemumsatz überschritt erstmals 100 Mio. £. Die Lieferumsätze wuchsen um etwa 50 %, während der flächenbereinigte Umsatz im Laden von rund 5 % auf über 10 % stieg. Die umgestellten französischen Filialen verzeichneten ein flächenbereinigtes Wachstum von 18,2 % (24,4 % im dritten Quartal), und die Bruttomarge in Frankreich sprang von 57,8 % auf 65,5 % und erreichte bis Juni 2026 70 %.

Erstes Halbjahr des Geschäftsjahres 2026: flächenbereinigter Konzernumsatz +13,3 % (gegenüber 3,2 %), bereinigtes EBITDA +0,5 Mio. £ gegenüber -0,4 Mio. £, LTM-Systemumsatz über 100 Mio. £; Bruttomarge in Frankreich von 57,8 % auf 65,5 %

Die Schließung der fünf schwächsten französischen Filialen beseitigte auf einen Schlag 1,1 Mio. £ an LTM-Verlusten und ermöglichte es, die verbleibenden Standorte auf das UK-Playbook umzustellen.

Die Lieferung über mehrere Aggregatoren brachte rund 50 % mehr Lieferumsatz für nur etwa 1 % Marge, und der flächenbereinigte Umsatz im Laden beschleunigte sich dennoch – sie ergänzt sich, statt sich gegenseitig zu kannibalisieren.

Die Übernahme britischer Rezepte, Systeme und Governance in Frankreich hob die Bruttomarge innerhalb des Jahres um 7,7 Prozentpunkte.

Ein neu aufgestellter Vorstand und eine neue UK-Führung verliehen der Sanierung des Gründers Glaubwürdigkeit bei Vermietern, Franchisenehmern und Kreditgebern.

Ein zurückkehrender Gründer kann tun, was Verwalter aufschieben: die Verlustbringer schließen, auf dem Playbook des Heimatmarkts neu aufbauen und die Lieferkanäle ausweiten – Wachstum ohne neues Kapital.

Das Management teilte den Investoren mit, Frankreich solle „in nicht allzu ferner Zukunft“ profitabel sein; der bereinigte EBITDA-Verlust verringerte sich von 2,8 Mio. £ auf 2,1 Mio. £. Neue Ziele liegen auf dem Tisch: UK-AUV von etwa 1,15 Mio. £ auf 1,5 Mio. £, Restaurant-EBITDA-Marge von 17,5 % auf 20 %, ein Format „Tortilla 2.0“ und ein Treueprogramm. Die Bilanz ist tragfähig, aber angespannt – 12,4 Mio. £ Nettoverschuldung gegenüber 14,4 Mio. £ an Kreditlinien plus einem Santander-Dispositionskredit von 1,3 Mio. £ – und die gedämpfte Aktienreaktion am Ergebnisstag signalisiert, dass die Investoren vom nächsten Halbjahr eine Bestätigung des ersten erwarten.