Según sus resultados del ejercicio FY25, Tortilla Mexican Grill, la mayor cadena de comida rápida informal mexicana de Europa, atravesaba dificultades: el EBITDA ajustado había caído a 1,1 M£ desde 4,5 M£ el año anterior, 9,3 M£ de deterioros provocaron unas pérdidas antes de impuestos de 14,8 M£, y el parque francés —13 locales, incluida la cadena Fresh Burritos adquirida— acumulaba unas pérdidas de 1,1 M£ en los últimos doce meses. El fundador Brandon Stephens volvió como CEO y, para la presentación de resultados de octubre de 2026, llevaba ocho meses de «acciones centradas y decididas».
La reestructuración cerró cinco locales de Fresh Burritos con bajo rendimiento (Francia pasó de 13 a 8 establecimientos), reconstruyó la gobernanza y la contabilidad, alineó los menús y sistemas franceses con el modelo del Reino Unido y recortó 0,4 M£ de costes anuales de la sede central. El reparto a domicilio pasó de dos plataformas a tres, añadiendo Deliveroo junto a Just Eat y Uber Eats. El equipo directivo se reconstruyó en torno a Stephens: Duncan Garrood como presidente, Gail's Marta Pogroszewska y Loungers' Gregor Grant en el consejo, y el exdirector general de LEON, Mac Plumpton, como CEO del Reino Unido.
El primer semestre del ejercicio FY26 aportó la prueba: los ingresos del grupo aumentaron un 5,9% hasta 38,5 M£ pese a los cierres, las ventas comparables del grupo se aceleraron hasta el 13,3% desde el 3,2%, y el EBITDA ajustado volvió a terreno positivo con +0,5 M£. Las ventas del sistema de los últimos doce meses superaron por primera vez los 100 M£. Las ventas de reparto crecieron alrededor del 50%, mientras que las ventas comparables en tienda se fortalecieron desde cerca del 5% hasta más del 10%. Los locales franceses convertidos crecieron un 18,2% en ventas comparables (24,4% en el tercer trimestre) y el margen bruto de Francia saltó del 57,8% al 65,5%, alcanzando el 70% en junio de 2026.
Primer semestre del ejercicio FY26: ventas comparables del grupo +13,3% (frente a 3,2%), EBITDA ajustado +0,5 M£ frente a -0,4 M£, ventas del sistema de los últimos doce meses por encima de 100 M£; margen bruto de Francia del 57,8% al 65,5%
El cierre de los cinco peores locales franceses eliminó de golpe 1,1 M£ de pérdidas de los últimos doce meses y permitió convertir los establecimientos supervivientes al manual del Reino Unido.
El reparto con múltiples agregadores añadió aproximadamente un 50% de ventas de reparto por solo alrededor de un 1% de margen, y las ventas comparables en tienda aun así se aceleraron: complementa en lugar de canibalizar.
La importación de recetas, sistemas y gobernanza del Reino Unido a Francia elevó el margen bruto 7,7 puntos en el año.
Un consejo y un equipo directivo del Reino Unido reconstruidos dieron credibilidad al cambio de rumbo del fundador ante arrendadores, franquiciados y prestamistas.
Un fundador que regresa puede hacer lo que los gestores interinos aplazan: cerrar las unidades deficitarias, reconstruir sobre el manual del mercado de origen y ampliar los canales de reparto — crecimiento sin capital nuevo.
La dirección dijo a los inversores que Francia debería ser rentable «en un futuro no muy lejano»; su pérdida de EBITDA ajustado se redujo a 2,1 M£ desde 2,8 M£. Hay nuevos objetivos sobre la mesa: el volumen de ventas anual medio por restaurante (AUV) en el Reino Unido, de unos 1,15 M£ a 1,5 M£; el margen de EBITDA por restaurante, del 17,5% al 20%; un formato «Tortilla 2.0» y un programa de fidelización. El balance es viable pero ajustado —12,4 M£ de deuda neta frente a 14,4 M£ de líneas de crédito más un descubierto de 1,3 M£ con Santander— y la tibia reacción de la acción el día de los resultados indica que los inversores quieren que el próximo semestre confirme el primero.
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Las fuentes
- Tortilla H1 FY26 slides: system sales hit £100M, UK LFLs surge 13.9% Investing.com · za.investing.com ·