Tortilla 創辦人回任執行長，關閉虧損門市並將系統銷售額推破 1 億英鎊

根據 FY25 業績，歐洲最大快速休閒墨西哥連鎖品牌 Tortilla Mexican Grill 當時陷入困境：調整後 EBITDA 從前一年的 450 萬英鎊降至 110 萬英鎊，930 萬英鎊的減損導致稅前虧損 1,480 萬英鎊，而法國業務——包括所收購的 Fresh Burritos 連鎖在內的 13 個據點——過去十二個月（LTM）虧損達 110 萬英鎊。創辦人 Brandon Stephens 回任執行長，截至 2026 年 10 月的業績發表會，他已推動八個月的「聚焦且果斷的行動」。

這波重整關閉了五家表現不佳的 Fresh Burritos 門市（法國據點從 13 個減至 8 個），重建治理與會計制度，讓法國菜單與系統對齊英國模式，並削減每年 40 萬英鎊的總部成本。外送從兩個平台擴展到三個，在 Just Eat 與 Uber Eats 之外新增 Deliveroo。領導團隊也圍繞 Stephens 重建：Duncan Garrood 擔任董事長，Gail's 的 Marta Pogroszewska 與 Loungers 的 Gregor Grant 加入董事會，前 LEON 董事總經理 Mac Plumpton 出任英國執行長。

FY26 上半年交出證明：儘管關閉門市，集團營收仍成長 5.9% 至 3,850 萬英鎊，集團同店銷售（like-for-like）成長率從 3.2% 加速至 13.3%，調整後 EBITDA 回升至 +50 萬英鎊。LTM 系統銷售額首度突破 1 億英鎊。外送銷售成長約 50%，店內同店銷售則從約 5% 強化至超過 10%。經改造的法國門市同店銷售成長 18.2%（第三季為 24.4%），法國毛利率從 57.8% 躍升至 65.5%，並在 2026 年 6 月達到 70%。

FY26 上半年：集團同店銷售 +13.3%（相較 3.2%），調整後 EBITDA +50 萬英鎊（相較 -40 萬英鎊），LTM 系統銷售額突破 1 億英鎊；法國毛利率從 57.8% 升至 65.5%

關閉法國表現最差的五家門市，一舉消除了 110 萬英鎊的 LTM 虧損，並讓存續據點得以套用英國的營運模式。

多外送平台策略以約 1% 的毛利率代價，換來約 50% 的外送銷售成長，而店內同店銷售仍持續加速——兩者相輔相成，而非互相蠶食。

將英國的食譜、系統與治理導入法國，使毛利率在一年內提升 7.7 個百分點。

重建的董事會與英國領導團隊，讓創辦人的轉型計畫在房東、加盟商與貸款機構眼中更具可信度。

回歸的創辦人能做出代理經營者所拖延的事：關閉虧損業務、依本國市場模式重建、擴展外送通路——在不需新資本的情況下實現成長。

管理層向投資人表示，法國業務應會在「不久的將來」實現獲利；其調整後 EBITDA 虧損已從 280 萬英鎊收窄至 210 萬英鎊。新目標也已擺上檯面：英國單店平均營業額（AUV）從約 115 萬英鎊提升至 150 萬英鎊，餐廳 EBITDA 利潤率從 17.5% 提升至 20%，推出「Tortilla 2.0」店型以及會員忠誠計畫。資產負債表尚可運作但偏緊——淨負債 1,240 萬英鎊，對應 1,440 萬英鎊的融資額度，外加 130 萬英鎊的 Santander 透支額度——而業績公布當天股價反應平淡，顯示投資人希望下半年業績能印證上半年的表現。