Westfield 2011: Lowy übergab die Einkaufszentren an seine Söhne, die die Kronjuwelen auf dem Höhepunkt verkauften

Frank Lowy baute Westfield aus einem Feinkostladen und einem einzigen Einkaufszentrum in den westlichen Vororten Sydneys in den Jahren 1959–60 zu einem der größten Einkaufszentrenbesitzer der Welt in Australien, den USA und Großbritannien auf. Nach seinem 80. Geburtstag kündigte er im März 2011 an, nach der Hauptversammlung im Mai als Executive Chairman zurückzutreten und eine Rolle als Non-Executive Chairman zu behalten, während seine Söhne Peter und Steven – bereits gemeinsame Managing Directors – gemeinsame Chief Executives wurden. „Ich werde nicht dieselben täglichen Verantwortlichkeiten haben“, sagte er und räumte ein, dass die Anpassung an den Unterschied zwischen Titel und Gewohnheit Zeit brauchen würde.

Die zweite Generation formte dann um, was der Gründer aufgebaut hatte. Im Jahr 2014 teilte eine 70 Milliarden Dollar schwere Umstrukturierung die Westfield Group und ihren Einzelhandelsfonds in die Scentre Group – die Einkaufszentren in Australien und Neuseeland, die „das Erbe der Marke Westfield fortführen“ – und die Westfield Corporation, den US- und UK-Zweig mit 35 Zentren, darunter der Einzelhandelskomplex des World Trade Center und Londons Shepherd's Bush. Frank schied an seinem 85. Geburtstag aus dem Vorstand von Scentre aus, und die Aufmerksamkeit der Familie verlagerte sich über den Pazifik, wo fast 70 % des Umsatzes des Zweigs von 1,8 Milliarden Dollar erzielt wurden.

Dieser Zweig war auch derjenige, der dem stärksten Druck ausgesetzt war: Die Aktien von Einkaufszentren fielen, Ladenschließungen beschleunigten sich, und Vermieter weltweit fusionierten gegen den Online-Handel. Im Dezember 2017 erklärte sich Unibail-Rodamco, Europas größter Gewerbeimmobilienbesitzer, bereit, die Westfield Corporation für 10,01 A$ pro Wertpapier zu kaufen – 15,8 Milliarden Dollar, ein Unternehmenswert von 24,7 Milliarden Dollar – eine Prämie von 18 % bei der größten Immobilienübernahme in der australischen Geschichte. „Vermögenswerte, die ich mein Leben lang aufgebaut habe, ich könnte mir keinen besseren Ort für sie vorstellen“, sagte Frank Lowy, während die Familie eine substanzielle Beteiligung an der fusionierten Gruppe behielt.

Unibail-Rodamco zahlte 10,01 A$ pro Wertpapier – 15,8 Milliarden Dollar, mit Schulden 24,7 Milliarden Dollar – eine Prämie von 18 %, bei der größten Immobilienübernahme in der australischen Geschichte.

Frank gab den Spitzenposten mit 80 statt mit 90 Jahren ab, während er noch den Vorstand führte – die Söhne erhielten echte Befugnisse Jahre bevor ein Verkauf sie benötigte.

Die Aufspaltung von 2014 ließ jedes Geschäft in seinem eigenen Markt bewertet werden: Australische Einkaufszentren blieben in der Nähe der Heimat börsennotiert, und der US-UK-Zweig wurde zu einem sauberen Verkaufsobjekt.

Die Söhne verkauften in eine Konsolidierung hinein: Unibail brauchte Größe gegen den Online-Einzelhandel und zahlte eine Prämie von 18 % nahe dem Höhepunkt des Einkaufszentrenzyklus.

Die Familienkontrolle bedeutete kein Veto des öffentlichen Marktes – die Entscheidung, das Lebenswerk des Gründers zu verkaufen, erforderte eine Vorstandsempfehlung, nicht Jahre aktivistischer Belagerung.

Ein Gründer, der rechtzeitig übergibt, gibt seinen Erben Raum für einen würdevollen Ausstieg: Die Aufspaltung und der Verkauf durch die Söhne realisierten den Wert des Imperiums kurz bevor der E-Commerce jedes Einkaufszentrum neu bewertete.

Die Übernahme wurde 2018 abgeschlossen, wobei Frank Lowy den neu geschaffenen Beirat von Unibail leitete. Im Jahr 2019 wurde der Name Westfield in zehn Flaggschiffzentren von Unibail in Frankreich, Schweden, Polen und der Tschechischen Republik eingeführt – Märkte, die die Familie nie erreicht hatte. Die Scentre Group führte ihr Geschäft in Australien und Neuseeland fort, mit den Lowys als substanzielle Aktionäre, während der Verkaufspreis als Antwort der Familie auf den Druck stand, den die Transaktionsunterlagen bereits beschrieben: unerbittlicher Online-Wettbewerb und sich beschleunigende Ladenschließungen im gesamten Einkaufszentrensektor.