ウェストフィールド2011年：ロウイーはモールを息子たちに託し、息子たちはモール景気の頂点で王冠の宝石を売却した

フランク・ロウイーは1959〜60年、シドニー西郊のデリカテッセンと1つのショッピングセンターからウェストフィールドを築き上げ、オーストラリア、米国、英国にまたがる世界最大級のモール所有者の一つとした。80歳を迎えた後、彼は2011年3月、5月の年次総会を機に会長職を退き、非業務執行会長の役割を残しつつ、すでに共同マネージングディレクターだった息子のピーターとスティーブンが共同最高経営責任者に就くと発表した。「これまでと同じ日常的な責任を負うことはない」と彼は述べ、肩書きと習慣の違いに慣れる必要があることを認めた。

その後、第二世代が創業者の築いたものを再編した。2014年の700億ドル規模の再編により、ウェストフィールド・グループとその小売トラストは、『ウェストフィールドブランドの遺産を継承する』オーストラリアとニュージーランドのモールを担うセントレ・グループと、世界貿易センターの小売複合施設やロンドンのシェパーズ・ブッシュを含む35のセンターを持つ米英部門のウェストフィールド・コーポレーションに分割された。フランクは85歳の誕生日にセントレの取締役会から引退し、家族の関心は太平洋の向こう側へ移った。そこでは同部門の18億ドルの収益のほぼ70%が稼がれていた。

この部門は最も厳しい圧力にも直面していた。モール株は下落し、店舗閉鎖は加速し、世界中の地主がオンライン商取引に対抗して合併を進めていた。2017年12月、欧州最大の商業地主であるユニベール・ロダムコは、ウェストフィールド・コーポレーションを1証券あたりA$10.01——158億ドル、企業価値247億ドル——で買収することに合意した。これは18%のプレミアムを付けた、オーストラリア史上最大の不動産買収だった。「人生をかけて築いてきた資産に、これ以上ないほどふさわしい受け皿を想像することはできない」とフランク・ロウイーは語り、家族は統合後のグループに相当な投資を保持した。

ユニベール・ロダムコは1証券あたりA$10.01——158億ドル、負債を含め247億ドル——を支払った。18%のプレミアムを付けた、オーストラリア史上最大の不動産買収である。

フランクは90歳ではなく80歳で最高職を退き、まだ取締役会を掌握していた——息子たちは売却が必要となる何年も前に実権を得た。

2014年の分割により、各事業はそれぞれの市場で評価されるようになった。オーストラリアのモールは本拠地に近い形で上場を続け、米英部門は売却しやすい資産となった。

息子たちは業界再編の中で売却した。ユニベールはオンライン小売に対抗する規模を必要としており、モール景気の頂点近くで18%のプレミアムを支払った。

家族による支配は公開市場からの拒否権がないことを意味した——創業者の生涯の仕事を売却する決定には、活動家による長年の攻勢ではなく、取締役会の一度の勧告で足りた。

創業者が時期を逃さずに引き継げば、後継者には円満に退出する余地が生まれる。息子たちの分割と売却は、電子商取引がすべてのモールを再評価する直前に、帝国の価値を実現した。

買収は2018年に完了し、フランク・ロウイーはユニベールに新設された諮問委員会の議長を務めた。2019年にはウェストフィールドの名称が、フランス、スウェーデン、ポーランド、チェコ共和国のユニベールの旗艦センター10か所に展開された——家族がかつて到達したことのない市場である。セントレ・グループはロウイー家を大株主としてオーストラリアとニュージーランドで事業を続け、売却価格は、取引文書がすでに記述していた圧力——容赦ないオンライン競争とモール部門全体での加速する店舗閉鎖——に対する家族の答えとして残った。