웨스트필드 2011: 로위, 아들에게 쇼핑몰을 넘겼고 아들들은 정점에서 왕관의 보석을 팔았다

프랭크 로위는 1959~60년 시드니 서부 교외의 델리카트슨 하나와 쇼핑센터 하나에서 출발해 웨스트필드를 호주, 미국, 영국에 걸친 세계 최대 쇼핑몰 소유주 중 하나로 키웠다. 80세가 된 그는 2011년 3월, 5월 정기주주총회를 끝으로 집행회장직에서 물러나 비집행 회장직만 유지하고, 이미 공동 대표이사였던 아들 피터와 스티븐이 공동 최고경영자가 된다고 발표했다. "예전과 같은 일상적 책임은 지지 않을 것"이라고 그는 말하면서, 직함과 습관 사이의 차이를 적응하는 데 시간이 걸릴 것임을 인정했다.

그러고 나서 2세대는 창업자가 세운 것을 다시 짰다. 2014년 700억 달러 규모의 구조조정으로 웨스트필드 그룹과 그 소매 신탁은 '웨스트필드 브랜드의 유산을 이어가는' 호주·뉴질랜드 쇼핑몰인 센트레 그룹과, 세계무역센터 소매 복합시설과 런던 셰퍼즈 부시를 포함한 35개 센터를 보유한 미·영 사업부인 웨스트필드 코퍼레이션으로 분할됐다. 프랭크는 85세 생일에 센트레 이사회에서 은퇴했고, 가족의 관심은 태평양 건너편으로 옮겨갔는데, 그곳에서 이 사업부 매출 18억 달러의 거의 70%가 벌어졌다.

이 사업부는 가장 거센 압력에 직면한 쪽이기도 했다. 쇼핑몰 주가가 미끄러지고, 점포 폐쇄가 가속화되고, 전 세계 임대업자들이 온라인 상거래에 맞서 합병하고 있었다. 2017년 12월 유럽 최대 상업용 부동산 임대업자인 유니베일-로담코는 웨스트필드 코퍼레이션을 증권 1개당 10.01호주달러, 즉 158억 달러(기업가치 247억 달러)에, 18%의 프리미엄을 얹어 인수하기로 합의했는데, 이는 호주 역사상 최대 규모의 부동산 인수였다. "내가 평생을 들여 쌓아온 자산들에 이보다 더 나은 보금자리를 상상할 수 없다"고 프랭크 로위는 말했고, 가족은 합병 그룹에 상당한 지분을 유지했다.

유니베일-로담코는 증권 1개당 10.01호주달러, 즉 158억 달러(부채 포함 247억 달러)를 18%의 프리미엄을 얹어 지불했는데, 이는 호주 역사상 최대 규모의 부동산 인수였다.

프랭크는 90세가 아니라 80세에 최고 자리에서 물러났고, 그때까지 그는 여전히 이사회를 장악하고 있었다. 아들들은 매각이 필요해지기 몇 년 전에 이미 실질적인 권한을 갖게 됐다.

2014년의 분할은 각 사업이 자기 시장에서 평가받게 했다. 호주 쇼핑몰은 본거지 가까이에 상장된 채 남았고, 미·영 사업부는 깔끔한 매각 대상이 됐다.

아들들은 통합의 흐름 속에서 팔았다. 유니베일은 온라인 소매에 맞서 규모가 필요했고, 쇼핑몰 사이클의 정점 부근에서 18%의 프리미엄을 지불했다.

가족 지배 구조는 공개 시장의 거부권이 없음을 뜻했다. 창업자의 평생 역작을 매각하기로 결정하는 데에는 수년간의 행동주의 주주 공세가 아니라 이사회 권고 한 번이면 충분했다.

때맞춰 경영을 넘긴 창업자는 후계자들에게 우아하게 엑시트할 여지를 준다. 아들들의 분할과 매각은 전자상거래가 모든 쇼핑몰의 가치를 다시 매기기 직전에 제국의 가치를 실현했다.

인수는 2018년에 완료됐고, 프랭크 로위는 유니베일이 새로 만든 자문위원회의 의장을 맡았다. 2019년에는 웨스트필드라는 이름이 프랑스, 스웨덴, 폴란드, 체코의 유니베일 대표 센터 10곳에 걸쳐 도입됐는데, 이는 가족이 한 번도 진출하지 못했던 시장들이었다. 센트레 그룹은 로위 가문이 상당한 주주로 남은 가운데 호주와 뉴질랜드에서 사업을 이어갔고, 매각 가격은 거래 문서가 이미 서술했던 압력, 즉 쇼핑몰 부문 전반의 가혹한 온라인 경쟁과 가속화하는 점포 폐쇄에 대한 가족의 답으로 남았다.