Westfield 2011：Lowy 將購物中心交予兒子們，他們在高點賣掉了皇冠上的明珠

Frank Lowy 從 1959-60 年雪梨西郊的一間熟食店和一座購物中心起家，將 Westfield 打造成橫跨澳洲、美國和英國的世界最大購物中心業主之一。年滿 80 歲後，他在 2011 年 3 月宣布，將在 5 月年度會議後卸任執行主席，保留非執行主席職位，而他的兒子 Peter 和 Steven——已是聯席董事總經理——將成為聯席執行長。「我不會再有同樣的日常職責，」他說，並承認頭銜與習慣之間的差異需要時間調整。

第二代隨後重塑了創辦人所建立的事業。2014 年，一項 700 億美元的改組將 Westfield Group 及其零售信託拆分為 Scentre Group——「延續 Westfield 品牌傳承」的澳洲和紐西蘭購物中心——以及 Westfield Corporation——擁有 35 座中心的美英業務，包括世界貿易中心零售綜合體和倫敦 Shepherd's Bush。Frank 在 85 歲生日時從 Scentre 董事會退休，家族的注意力轉向太平洋彼岸，該業務 18 億美元營收中近 70% 來自那裡。

該業務也是面臨最嚴峻壓力的一個：購物中心股價下滑，門店關閉加速，全球房東正為對抗線上商務而合併。2017 年 12 月，歐洲最大商業地產房東 Unibail-Rodamco 同意以每份證券 10.01 澳元收購 Westfield Corporation——158 億美元，企業價值 247 億美元——溢價 18%，是澳洲歷史上最大的房地產收購。「我一生打造的資產，我想像不到更好的歸宿，」Frank Lowy 說，家族在合併後的集團中保留了可觀投資。

Unibail-Rodamco 以每份證券 10.01 澳元——158 億美元，含債務 247 億美元——支付 18% 溢價，這是澳洲歷史上最大的房地產收購。

Frank 在 80 歲而非 90 歲時卸下最高職位，當時他仍掌控董事會——兒子們在出售需要真正權力的多年前就獲得了實權。

2014 年的拆分讓每項業務在各自市場接受評判：澳洲購物中心留在離家近的地方上市，美英業務則成為乾淨的出售資產。

兒子們在整合浪潮中出售：Unibail 需要規模來對抗線上零售，並在購物中心週期接近頂點時支付了 18% 溢價。

家族控制意味著沒有公開市場的否決權——決定出售創辦人畢生心血只需一項董事會建議，而非多年的激進股東圍攻。

及時交棒的創辦人為繼承人留出優雅退場的空間：兒子們的拆分與出售，恰在電子商務重新定價每一座購物中心之前實現了帝國的價值。

收購於 2018 年完成，Frank Lowy 出任 Unibail 新設立的諮詢委員會主席。2019 年，Westfield 品牌推廣至 Unibail 在法國、瑞典、波蘭和捷克共和國的十座旗艦中心——這些市場是家族從未觸及的。Scentre Group 在澳洲和紐西蘭繼續經營，Lowy 家族作為重要股東，而出售價格成為家族對交易文件早已描述之壓力的回答：無情的線上競爭和購物中心行業加速的門店關閉。