Al presentar su tercer plan estratégico desde que asumiera la presidencia y la dirección general en julio de 2017, Alexandre Bompard, de Carrefour, anunció un estrechamiento radical: un perímetro reducido a tres países —Francia, España y Brasil— tras salir de Italia y acordar la venta de la filial rumana a Paval Holding por 823 millones de euros, junto con la privatización de la filial brasileña Atacadão SA y la refinanciación de su deuda brasileña. El plan también se compromete a recortar costes por 1.000 millones de euros al año hasta 2030.
El plan se articula en tres ejes: ganar la batalla del cliente y del producto mediante el precio, los productos frescos, el programa de fidelización Club y las marcas propias; consolidar el crecimiento de las tiendas mediante una expansión selectiva y la franquicia; y acelerar el rendimiento mediante la inteligencia artificial, la tecnología y los datos —incluidos 100 millones de euros anuales en proyectos relacionados con la IA y una alianza estratégica con Vusion para desplegar etiquetas electrónicas, estanterías conectadas y cámaras en todos los hipermercados y supermercados franceses.
Los objetivos: una cuota de mercado del 25% en Francia y del 20% en Brasil para 2030, la confirmación como segundo operador de España, un margen operativo recurrente del 3,2% en 2028 y del 3,5% en 2030, un flujo de caja de 5.000 millones de euros entre 2026 y 2028, y un reparto del 50-60% del beneficio por acción ajustado. El contexto es implacable: el beneficio neto de 2025 se redujo más de la mitad, hasta 319 millones de euros, por la venta de Italia, y las ventas comparables en Francia crecieron solo un 0,4% en el cuarto trimestre, por debajo del 0,7% que esperaban los analistas.
Venta de la filial rumana acordada por 823 millones de euros, salida de Italia en julio de 2025, Atacadão privatizada; ventas de 2025 de 91.500 millones de euros, un 1,2% más
Carrefour afronta condiciones difíciles en el hipercompetitivo mercado francés y un gasto de los consumidores débil tanto en Francia como en Brasil, por lo que un perímetro más pequeño concentra el capital allí donde ya es líder.
La revisión estratégica iniciada un año antes ya había producido las salidas —la venta de Italia acordada en julio de 2025 y la de Rumanía anunciada la semana anterior— antes incluso de que se presentara el plan.
La brecha de margen es el motor: el margen de beneficio operativo ha disminuido desde la pandemia de 2020 y la cotización ha caído casi un 29% durante el mandato de Bompard.
La IA, la tecnología y los datos reciben financiación específica para exprimir el rendimiento de la base restante de tres países, con un capex que aumentará hasta 2.000 millones de dólares en 2030 para la modernización de las tiendas, especialmente en Brasil.
Retroceder también es una estrategia: reducirse a los mercados que se pueden ganar concentra el capital para la lucha, pero la factura llega primero y la recompensa se promete años después.
El primer veredicto del mercado fue negativo: la acción cedió un 4,4% en la apertura de París hasta 14,71 euros y caía más del 5% a mediodía, borrando una ganancia del 8,2% en lo que va de año, al decepcionar las cuentas de 2025. Carrefour propuso un dividendo de 0,97 euros por acción para 2025, un 5,4% más, además de un pago extraordinario de 150 millones de euros, y se comprometió a aumentar el dividendo al menos un 5% anual a lo largo del plan.
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Las fuentes
- Carrefour, in new plan 1 billion cost cuts per year and less foreign trade Il Sole 24 Ore · en.ilsole24ore.com ·