카르푸, 2030년까지 연간 10억 유로 비용 절감으로 프랑스·스페인·브라질로 후퇴

2017년 7월 회장 겸 CEO로 취임한 이후 세 번째 전략 계획을 발표한 카르푸의 알렉상드르 봉파르는 과감한 축소를 선언했다. 즉 이탈리아에서 철수하고 루마니아 사업부를 파발 홀딩에 8억 2,300만 유로에 매각하기로 합의했으며, 브라질 자회사 아타카당 SA를 비상장화하고 브라질 부채를 재조달(리파이낸싱)한 뒤 사업 범위를 프랑스, 스페인, 브라질 세 나라로 축소한다는 것이다. 이 계획은 또한 2030년까지 연간 10억 유로의 비용 절감을 약속한다.

이 계획은 세 가지 축으로 진행된다. 가격, 신선식품, 클럽 로열티 프로그램, 자체 브랜드 제품을 통해 고객 및 제품 경쟁에서 승리하는 것, 표적 확장과 프랜차이즈를 통해 매장 성장을 공고히 하는 것, 그리고 인공지능, 기술, 데이터를 통해 성과를 가속화하는 것이다. 여기에는 AI 관련 프로젝트에 연간 1억 유로를 투입하고, 프랑스의 모든 하이퍼마켓과 슈퍼마켓에 전자 라벨, 연결형 진열대, 카메라를 배치하기 위해 부시온과 전략적 파트너십을 체결하는 것이 포함된다.

목표는 2030년까지 프랑스 시장 점유율 25%, 브라질 20%, 스페인 2위 사업자 지위 확인, 2028년 경상영업이익률 3.2% 및 2030년 3.5%, 2026년부터 2028년까지 50억 유로의 현금흐름, 조정 주당순이익의 50~60% 배당이다. 배경은 녹록지 않다. 2025년 순이익은 이탈리아 매각 영향으로 3억 1,900만 유로로 반토막 났고, 프랑스 기존점 매출은 4분기에 0.4% 성장에 그쳐 분석가들이 예상한 0.7%를 밑돌았다.

루마니아 사업부 8억 2,300만 유로에 매각 합의, 2025년 7월 이탈리아 철수, 아타카당 비상장화, 2025년 매출 915억 유로로 1.2% 증가

카르푸는 경쟁이 극심한 프랑스 시장의 어려운 여건과 프랑스와 브라질 모두의 부진한 소비 지출에 직면해 있어, 사업 범위를 줄이면 이미 주도하고 있는 곳에 자본을 집중할 수 있다.

1년 전 시작된 전략 검토는 계획이 발표되기도 전에 이미 철수를 이끌어냈다. 이탈리아 매각은 2025년 7월에 합의됐고 루마니아 매각은 일주일 전에 발표됐다.

수익성 격차가 동인이다. 영업이익률은 2020년 팬데믹 이후 하락했고 주가는 봉파르 재임 기간 동안 거의 29% 하락했다.

AI, 기술, 데이터에는 전용 자금이 배정되어 남은 3개국 기반에서 성과를 끌어내며, 특히 브라질의 매장 현대화를 위해 2030년까지 설비투자가 20억 달러로 증가한다.

후퇴도 전략이다. 이길 수 있는 시장으로 축소하면 싸움을 위한 자본이 집중된다. 다만 비용은 먼저 발생하고 성과는 몇 년 뒤에 약속된다.

시장의 첫 평가는 부정적이었다. 주가는 파리 개장과 함께 4.4% 하락한 14.71유로를 기록했고 정오 무렵에는 5% 넘게 하락해 연초 이후 8.2% 상승분을 모두 반납했으며, 2025년 실적이 실망스러웠다. 카르푸는 2025년 주당 0.97유로 배당(5.4% 증가)과 1억 5,000만 유로의 특별 배당을 제안했고, 계획 기간 동안 배당을 최소 연 5%씩 늘리겠다고 약속했다.