Carrefour recua para França, Espanha e Brasil com corte de custos de €1 bilhão por ano até 2030

Ao apresentar seu terceiro plano estratégico desde que assumiu como presidente e CEO em julho de 2017, Alexandre Bompard, do Carrefour, anunciou um estreitamento radical: um perímetro reduzido a três países — França, Espanha e Brasil — após sair da Itália e concordar em vender a unidade romena à Paval Holding por €823 milhões, além de privatizar a subsidiária brasileira Atacadão SA e refinanciar sua dívida brasileira. O plano também prevê €1 bilhão em cortes de custos por ano até 2030.

O plano se apoia em três linhas: vencer a batalha do cliente e do produto por meio de preço, produtos frescos, o programa de fidelidade Club e marcas próprias; consolidar o crescimento das lojas por meio de expansão direcionada e franquias; e acelerar o desempenho por meio de inteligência artificial, tecnologia e dados — incluindo €100 milhões por ano em projetos relacionados à IA e uma parceria estratégica com a Vusion para implantar etiquetas eletrônicas, trilhos conectados e câmeras em todos os hipermercados e supermercados franceses.

As metas: participação de mercado de 25% na França e 20% no Brasil até 2030, confirmação como segundo operador da Espanha, margem operacional recorrente de 3,2% em 2028 e 3,5% em 2030, €5 bilhões de fluxo de caixa entre 2026 e 2028, e distribuições de 50-60% do lucro por ação ajustado. O cenário é implacável — o lucro líquido de 2025 caiu mais da metade, para €319 milhões, com a alienação da Itália, e as vendas francesas em bases comparáveis cresceram apenas 0,4% no quarto trimestre, abaixo dos 0,7% esperados pelos analistas.

Venda da unidade romena acordada por €823 milhões, saída da Itália em julho de 2025, Atacadão privatizado; vendas de 2025 de €91,5 bilhões, alta de 1,2%

O Carrefour enfrenta condições difíceis no hipercompetitivo mercado francês e gastos fracos dos consumidores tanto na França quanto no Brasil, de modo que um perímetro menor concentra capital onde a empresa já lidera.

A revisão estratégica iniciada um ano antes já havia produzido as saídas — a venda da Itália acordada em julho de 2025, a da Romênia anunciada na semana anterior — antes mesmo de o plano ser apresentado.

A diferença de margem é o motor: a margem de lucro operacional vem caindo desde a pandemia de 2020 e a cotação das ações recuou quase 29% durante o mandato de Bompard.

IA, tecnologia e dados recebem financiamento dedicado para extrair desempenho da base remanescente de três países, com capex subindo para US$ 2 bilhões até 2030 para modernização das lojas, especialmente no Brasil.

Recuar também é estratégia: encolher para mercados que se pode vencer concentra capital para a batalha — mas a conta chega primeiro e o retorno é prometido para anos à frente.

O primeiro veredito do mercado foi negativo: a ação cedeu 4,4% na abertura de Paris, para €14,71, e caía mais de 5% por volta do meio-dia, apagando um ganho de 8,2% no acumulado do ano, à medida que as contas de 2025 decepcionaram. O Carrefour propôs um dividendo de €0,97 por ação referente a 2025, alta de 5,4%, mais um pagamento extraordinário de €150 milhões, e se comprometeu a crescer o dividendo em pelo menos 5% ao ano ao longo do plano.