La OPV de Deliveroo en Londres en marzo de 2021 fue el mayor lanzamiento de la ciudad en una década y valoró la empresa en 7.600 millones de libras, pero la acción se desplomó casi un tercio desde su precio de oferta de 390 peniques el primer día, mientras los inversores cuestionaban el trato a los repartidores y el camino hacia la rentabilidad. Se la calificó como la peor OPV de la historia de Londres, y el fundador y consejero delegado, Will Shu, quedó al frente de una empresa cotizada cuyo modelo el mercado había rechazado.
La decisión que marcó el punto de inflexión fue la disciplina frente al crecimiento a cualquier precio. Shu se comprometió con una «senda hacia la rentabilidad»: recortar marketing y gastos generales, y salir de los mercados donde Deliveroo carecía de la escala necesaria para ganar. En 2022 se retiró de los Países Bajos y puso su filial australiana en administración voluntaria, poniendo fin a un negocio con 15.000 repartidores asociados y 12.000 restaurantes en lugar de financiar la inversión necesaria para competir con Uber Eats y Menulog.
La disciplina se fue acumulando. Las pérdidas se redujeron a lo largo de 2022 y 2023, y en marzo de 2025 Deliveroo anunció su primer beneficio anual: 2,9 millones de libras después de impuestos en 2024, frente a una pérdida de 31,8 millones el año anterior, con unos ingresos de aproximadamente 2.100 millones de libras. Semanas antes también había abandonado Hong Kong, citando una competencia cada vez más intensa: el mismo manual aplicado una vez más.
El cambio de rumbo hizo atractiva a Deliveroo: en mayo de 2025 su rival estadounidense DoorDash acordó adquirirla por unos 2.900 millones de libras. Aun así, ese precio quedó muy por debajo de la valoración de 7.600 millones de la OPV, un recordatorio de cuánto valor destruyeron el debut fallido y los años de pérdidas antes de que la corrección arraigara.
Primer beneficio anual en 2024: 2,9 millones de libras de beneficio después de impuestos (frente a una pérdida de 31,8 millones en 2023) con unos ingresos de ~2.100 millones de libras; posteriormente, una adquisición por parte de DoorDash por 2.900 millones de libras.
El colapso de la OPV de 2021 forzó un ajuste de cuentas público que convirtió la rentabilidad, y no el crecimiento, en el norte explícito de la empresa.
La salida de los Países Bajos, Australia y, más tarde, Hong Kong eliminó las sangrías de efectivo persistentes en mercados donde Deliveroo no podía alcanzar una posición ganadora.
El resultado de 2024 —el primer beneficio tras 12 años y pérdidas acumuladas— valida las salidas de mercado como estrategia y no como una admisión de fracaso.
La posterior adquisición por parte de DoorDash por 2.900 millones de libras demuestra que una plataforma saneada y rentable se vuelve adquirible a gran escala.
La rentabilidad supera a la huella: salir de los mercados donde no se puede ganar libera capital y concentración, y una reputación dañada puede reconstruirse mediante años de ejecución disciplinada.
En mayo de 2025 DoorDash acordó comprar Deliveroo por unos 2.900 millones de libras, creando un grupo presente en aproximadamente 40 países y que gestiona unos 90.000 millones de dólares en pedidos anuales. Will Shu respaldó la operación, pero el precio quedó muy por debajo de la mitad de la valoración de la OPV de 2021: el cambio de rumbo salvó a la empresa, no a sus inversores del debut.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Food app Deliveroo delivers first annual profit France 24 (AFP) · france24.com ·
- Deliveroo out: Sad final message as delivery service exits Australia Yahoo Finance Australia · au.finance.yahoo.com ·
- What Deliveroo being sold for £2.9bn means for your takeaway The i Paper · inews.co.uk ·
- Deliveroo says losses grow, to exit Netherlands Tech Xplore (AFP) · techxplore.com ·