Kioxia comenzó como la división de memoria de Toshiba, el negocio que inventó la memoria flash NAND en 1987. Cuando las crisis contable y nuclear de Toshiba la empujaron hacia el colapso, la unidad de memoria se escindió en 2017 y, en 2018, Toshiba la vendió por alrededor de 2 billones de yenes a un consorcio de Japón, Estados Unidos y Corea del Sur liderado por Bain Capital Private Equity.
Salir a bolsa era siempre el plan de salida, pero el mercado seguía cerrándose. Kioxia presentó una solicitud de OPI en 2020 y retiró la cotización en el último momento después de que la escalada de tensiones entre Estados Unidos y China empeorara el entorno empresarial para un fabricante de chips atrapado entre las dos economías.
La cotización finalmente se produjo el 18 de diciembre de 2024: las acciones abrieron a 1.440 yenes frente a un precio de OPI de 1.455 yenes, lo que otorgó a Kioxia una capitalización bursátil de unos 776.000 millones de yenes y la situó como la segunda mayor OPI de Japón en 2024, solo por detrás de Tokyo Metro en octubre. Para 2026, la compañía se había desplazado al centro de la fiebre inversora global en IA, con los mayores compradores de tecnología del mundo firmando lucrativos contratos plurianuales para su memoria flash NAND, el almacenamiento de alta capacidad sobre el que funciona la infraestructura de IA.
La cotización en la Bolsa de Tokio a 1.455 yenes por acción otorgó a Kioxia una capitalización bursátil de unos 776.000 millones de yenes, la segunda mayor OPI de Japón en 2024 después de Tokyo Metro.
La compra por parte de Bain Capital se estructuró para una eventual cotización pública, por lo que el propietario siguió impulsando la OPI incluso después de la retirada de 2020.
La demanda de memoria flash NAND pasó de la sobreoferta a la escasez a medida que la infraestructura de datos de IA multiplicó las necesidades de almacenamiento, restaurando la rentabilidad que requería una cotización.
Cotizar en la Bolsa de Tokio dio a Japón una historia de campeón nacional de la memoria y dio a Bain la vía de liquidez que había prometido a sus inversores.
El mercado de 2024 recompensó la escala en semiconductores, permitiendo a Kioxia completar la segunda mayor OPI japonesa del año pese a fijar el precio de sus acciones ligeramente por debajo de la primera cotización.
Una escisión de una empresa en dificultades puede sobrevivir a su matriz colapsada si el propietario se compromete pronto con una salida; la ventana entre la OPI retirada y la cotización completada se mide en años.
Para 2026, Kioxia se situaba en el centro del auge de la memoria para IA, con precios de la memoria subiendo en porcentajes de dos o tres dígitos y su consejero delegado comprometiéndose a contener las subidas para proteger la demanda de IA a largo plazo. La propiedad cambió: un vehículo de inversión de SK Hynix se convirtió en su principal accionista y la antigua matriz Toshiba redujo su participación a alrededor del 14,12%, mientras la compañía descartó hablar de una alianza de fabricación con SK Hynix, citando obstáculos antimonopolio y sus instalaciones conjuntas con Sandisk.
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Las fuentes
- Chip giant Kioxia lists on TSE in second-biggest IPO this year The Asahi Shimbun (AJW) · asahi.com ·
- Kioxia dismisses SK Hynix tie-up, vows to ease chip price rises The Business Times (Bloomberg) · businesstimes.com.sg ·