铠侠：曾几乎拖垮东芝的存储部门，于2024年在东京证券交易所上市

铠侠最初是东芝的存储部门，该业务于1987年发明了NAND闪存。当东芝的会计丑闻和核电危机将其推向崩溃边缘时，该存储部门于2017年被剥离，2018年东芝以约2万亿日元将其出售给由贝恩资本私募股权领衔的日美韩财团。

上市始终是退出计划，但市场却一再关闭窗口。铠侠于2020年申请IPO，但在最后一刻撤回了上市，原因是不断升级的美中紧张局势恶化了一家夹在这两大经济体之间的芯片制造商的经营环境。

上市最终于2024年12月18日实现：股价开盘报1,440日元，而IPO发行价为1,455日元，使铠侠市值约为7,760亿日元，成为日本2024年第二大IPO，仅次于10月上市的东京地铁。到2026年，该公司已进入全球AI投资热潮的中心，全球最大的科技买家为其NAND闪存签下了利润丰厚的多年合同，而NAND闪存正是AI基础设施所依赖的高容量存储。

以每股1,455日元在东京证券交易所上市，使铠侠市值约为7,760亿日元——是日本2024年仅次于东京地铁的第二大IPO。

贝恩资本的收购是为最终公开上市而设计的，因此所有者即使在2020年撤回后仍持续推动IPO。

随着AI数据基础设施使存储需求成倍增长，NAND闪存需求从供应过剩转为短缺，恢复了上市所需的盈利能力。

在东京证券交易所上市，为日本提供了一个本土存储冠军的故事，也为贝恩提供了其向投资者承诺的流动性路径。

2024年的市场奖励半导体领域的规模，使铠侠得以完成当年日本第二大IPO，尽管其股票定价略低于开盘交易价。

如果所有者尽早承诺退出，陷入困境的剥离业务可以比其崩溃的母公司存续更久；从撤回IPO到完成上市之间的窗口以年计。

到2026年，铠侠处于AI存储热潮的中心，存储价格以两位数或三位数上涨，其CEO承诺抑制涨价以保护长期AI需求。所有权发生转移：SK海力士的一家投资工具成为其最大股东，前母公司东芝将其持股削减至约14.12%，同时该公司否认了与SK海力士进行制造合作的传言，理由是反垄断障碍以及其与闪迪的合资工厂。