A finales de 2004, Mitsubishi Motors estaba casi acabada. Años de ocultar sistemáticamente registros de fallos y reparar vehículos en secreto habían salido a la luz en oleadas de campañas de retirada; las ventas cayeron un 41% durante 2004; y DaimlerChrysler, su accionista del 30%, se negó a aportar más dinero en abril de 2004 y amortizó su participación. La ronda de financiación de enero de 2005 fue el tercer rescate en ocho meses.
El restablecimiento llegó el 28 de enero de 2005: un paquete de 540.000 millones de yenes en el que Mitsubishi Heavy Industries, Mitsubishi Corporation y Mitsubishi Tokyo Financial Group inyectaron 270.000 millones de yenes de capital, respaldados por 240.000 millones de yenes de nuevos préstamos y una venta de activos de 30.000 millones de yenes. Los tres máximos ejecutivos se marcharon; Takashi Nishioka asumió como consejero delegado e instaló a Osamu Masuko, un hombre de Mitsubishi Corporation y ajeno al negocio del automóvil, como presidente. Ese mismo día MMC anunció un acuerdo de cooperación avanzada con PSA Peugeot Citroën.
El plan de reactivación recortó las previsiones a niveles que la compañía podía alcanzar —ventas de 1,337 millones de vehículos para el ejercicio 2004, muy por debajo de los 1,4 millones prometidos meses antes— y se fijó como objetivo un beneficio neto de 8.000 millones de yenes en el ejercicio 2006 y una «rentabilidad sostenible» en el ejercicio 2007. También pagó para enterrar el legado de las campañas de retirada: 74.700 millones de yenes en compensación a los inversores de Mitsubishi Fuso y 25.200 millones de yenes en inspecciones gratuitas para los propietarios.
El ejercicio 2005 trajo el primer beneficio operativo en tres años, 6.800 millones de yenes frente a una pérdida operativa de 128.500 millones de yenes un año antes, con la pérdida neta reduciéndose a 92.000 millones de yenes; el presidente Masuko señaló los nuevos modelos Outlander e i como el primer paso para recuperar la confianza de los clientes. En el ejercicio 2006, finalizado en marzo de 2007, MMC logró un beneficio neto de 8.700 millones de yenes —su primer año en positivo a nivel operativo, ordinario y neto desde el ejercicio 2002— sobre unas ventas de 2.203.000 millones de yenes, superando el objetivo de 8.000 millones del plan.
Un beneficio neto de 8.700 millones de yenes en el ejercicio 2006 —rentable a nivel operativo, ordinario y neto por primera vez desde el ejercicio 2002— sobre unas ventas de 2.203.000 millones de yenes.
La inyección de capital de 270.000 millones de yenes provino de empresas con una participación keiretsu de décadas en mantener viva a la automovilística: dinero paciente, no un fondo de rescate que exigiera retornos rápidos.
La dirección se despejó por completo: el presidente del consejo, el consejero delegado y el presidente se marcharon, y un outsider con la disciplina de una casa comercial asumió el puesto operativo.
Los objetivos se recalcularon sobre un volumen alcanzable tras un año de previsiones infladas; el plan pretendía explícitamente eliminar los riesgos a la baja previsibles antes de prometer beneficios.
El legado de las campañas de retirada se pagó por adelantado —compensaciones e inspecciones gratuitas— en lugar de arrastrar una deuda de confianza sin resolver hacia la recuperación.
El crecimiento se reconstruyó donde MMC tenía productos reales: la gama Outlander, i y Lancer y la demanda de Asia y los mercados emergentes, en lugar del desplome de volumen en Estados Unidos y Japón.
Un rescate solo funciona cuando el grupo aporta dinero suficiente para detener la hemorragia y la compañía se reajusta a objetivos que realmente puede alcanzar; unas previsiones sobredimensionadas ya habían quemado un año de credibilidad.
El plan cumplió sus promesas: para el ejercicio 2007 MMC previó otros 20.000 millones de yenes de beneficio neto con unas ventas un 7,4% superiores, hasta 1,32 millones de vehículos, impulsadas por los nuevos Outlander y Lancer. La compañía se mantuvo independiente y con beneficios durante el resto de la década, aunque el patrón de crisis y restablecimiento regresó en 2016, cuando estalló un escándalo de consumo de combustible y Nissan tomó una participación del 34% para integrar a MMC en su alianza.
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Las fuentes
- Mitsubishi seeks $5.2bn bail out BBC News · news.bbc.co.uk ·
- MMC suffers a 475 billion yen loss The Japan Times · japantimes.co.jp ·
- MMC operating profit may signal end to dark days The Japan Times · japantimes.co.jp ·
- JAPAN: Mitsubishi reports first profit for four years just-auto · just-auto.com
- JAPAN: Mitsubishi Motors plans return to profit in 2006 just-auto · just-auto.com