Las plantas de Pacific Ethanol surgieron del Capítulo 11 de 2010 y se convirtieron en un productor entre los cinco principales

Pacific Ethanol construyó cuatro plantas de etanol de maíz en California, Oregón e Idaho, alcanzando una capacidad anual de 220 millones de galones para 2008. Cuando los precios del etanol se desplomaron en la recesión, las plantas suspendieron la producción y su matriz no pudo soportar la deuda, por lo que las cinco filiales propietarias de las instalaciones se acogieron al Capítulo 11 en Delaware el 17 de mayo de 2009.

El plan, confirmado el 8 de junio de 2010, transfirió el 100 por ciento de la sociedad holding propietaria de las plantas a una nueva entidad participada en un 73 por ciento por los acreedores anteriores a la solicitud y en un 27 por ciento por los prestamistas del préstamo de salida, con WestLB liderando unos 25 millones de dólares en préstamos de salida. Pacific Ethanol siguió gestionando y comercializando las plantas en virtud de acuerdos a largo plazo.

Incluso antes de la salida, la empresa reinició su planta de Magic Valley en Burley, Idaho, en enero de 2010 tras la aprobación judicial en diciembre de 2009, reanudando la producción de etanol y productos para alimentación animal en la instalación de 60 millones de galones. Las entidades deudoras salieron formalmente del Capítulo 11 a finales de junio de 2010.

El negocio reestructurado creció después: en diciembre de 2014 Pacific Ethanol acordó adquirir Aventine Renewable Energy en una operación de acciones valorada en unos 200 millones de dólares, más que duplicando la capacidad hasta 515 millones de galones al año y convirtiéndola en el quinto mayor productor de etanol de Estados Unidos.

Las plantas surgieron en 2010, reiniciaron la producción y, para 2015, la capacidad de la empresa había crecido de 200 millones a 515 millones de galones al año.

Entregar las plantas a los prestamistas las mantuvo intactas mientras la matriz conservaba las operaciones.

Reiniciar las plantas antes de la salida formal preservó ingresos y empleos.

El préstamo de salida financió la reapertura mientras se reestructuraba la propiedad.

La escala llegó después mediante adquisiciones, una vez saneado el balance.

Cuando un desplome de las materias primas deja varadas plantas nuevas, un Capítulo 11 que entregue las plantas a los prestamistas mientras el equipo operativo sigue gestionándolas puede preservar los activos para el siguiente ciclo alcista.

Pacific Ethanol continuó como operador y consolidador, y se esperaba que la adquisición de Aventine se cerrara en el segundo trimestre de 2015. En enero de 2021 pasó a llamarse Alto Ingredients, desplazando su enfoque del etanol combustible hacia alcoholes especiales e ingredientes esenciales para los mercados de limpieza y farmacéutico, con el ticker de Nasdaq cambiando a ALTO. El caso muestra un desplome de materias primas resuelto transfiriendo plantas en dificultades a los acreedores mientras se mantenía en su lugar al equipo operativo.