Raymond vendió su negocio de consumo masivo, se dividió en tres empresas puras y quedó libre de deuda neta dos años antes

A comienzos de la década de 2020, Raymond Ltd seguía siendo la casa textil que Gautam Singhania había reenfocado dos décadas antes, pero el mercado la valoraba como un conglomerado lento: sastrería y camisería, ropa de marca, confección, ingeniería y un joven brazo inmobiliario convivían bajo un mismo ticker, con una deuda bruta consolidada de ₹2.022 crore (deuda neta de ₹932 crore) a finales de diciembre de 2022. En abril de 2023 la compañía anunció que se escindiría.

El primer movimiento fue la venta del negocio de cuidado del consumidor —marcas registradas como los desodorantes Park Avenue, KS, Kamasutra y Premium— a Godrej Consumer Products por ₹2.825 crore en una venta de slump sale totalmente en efectivo. El negocio de estilo de vida (plantas de sastrería, ropa de marca, confección, camisería B2B) se escindió en Raymond Consumer Care, rebautizada Raymond Lifestyle, y los accionistas recibieron cuatro acciones por cada cinco que poseían; el promotor reinvirtió los ingresos del negocio de consumo masivo en la nueva entidad. Raymond Ltd debía permanecer con los negocios inmobiliario y de ingeniería.

El plan se cumplió antes de lo previsto: «Nos habíamos comprometido a quedar libres de deuda para 2025, pero lo logramos en 2023», dijo Singhania tras la venta del negocio de consumo masivo. Raymond Lifestyle cotizó el 5 de septiembre de 2024; la escisión inmobiliaria entró en vigor el 1 de mayo de 2025 y Raymond Realty cotizó en julio de 2025, dejando tres empresas puras cotizadas. El terreno de Thane, antes un activo de la fábrica textil, se convirtió en el motor del grupo: cinco proyectos por valor de ₹9.000 crore en marcha, con un potencial estimado superior a ₹16.000 crore.

El negocio de consumo masivo se vendió por ₹2.825 crore; la empresa quedó libre de deuda neta en 2023 frente al compromiso de 2025; Raymond Lifestyle cotizó en septiembre de 2024 y Raymond Realty en julio de 2025.

La lógica de suma de las partes: una etiqueta textil cargada de deuda que ocultaba la reserva de suelo urbano más valiosa de la India y una franquicia de ropa en crecimiento cotizaba muy por debajo de lo que valía cada negocio por separado.

Quedar libre de deuda antes de cotizar fue una secuenciación deliberada: unos balances limpios permitieron a cada nueva entidad cotizada captar capital y ser valorada por su crecimiento, no por su apalancamiento.

La venta del negocio de consumo masivo a Godrej por ₹2.825 crore financió toda la reorganización sin diluir la participación del promotor en los negocios restantes.

Singhania, propietario-gerente de tercera generación, mantuvo el control operativo de cada empresa pura a la vez que dio espacio a una gestión profesional, respondiendo a las preguntas de gobernanza que habían perseguido a la acción.

El descuento de conglomerado es un problema de valoración que tiene solución: vender lo no esencial, dividir el resto en empresas puras y salir a cotizar en cada una con un balance limpio y libre de deuda.

La división en tres se completó en julio de 2025, cuando Raymond Realty comenzó a cotizar y ambas acciones del grupo subieron dos dígitos en la semana de la cotización; Singhania lo calificó como el cierre de un recorrido desde la reestructuración hasta la reinvención. Raymond Lifestyle salió al mercado con objetivos de crecimiento de ingresos del 12-15 por ciento y una duplicación del EBITDA para 2028, 650 nuevas tiendas y un impulso hacia un mercado de ropa nupcial masculina que estima en ₹75.000 crore, mientras que Raymond Ltd, la otrora fábrica textil, ahora perdura como empresa inmobiliaria.