Raymond vendeu seu negócio de bens de consumo, dividiu-se em três empresas de atividade única e ficou sem dívida líquida dois anos antes do previsto

No início da década de 2020, a Raymond Ltd ainda era a casa têxtil que Gautam Singhania havia reorientado duas décadas antes, mas o mercado a precificava como um conglomerado lento: alfaiataria e camisaria, vestuário de marca, confecção de roupas, engenharia e um braço imobiliário jovem estavam sob um único ticker, com dívida bruta consolidada de ₹2.022 crore (dívida líquida de ₹932 crore) no fim de dezembro de 2022. Em abril de 2023, a empresa anunciou que se dividiria.

O primeiro movimento foi a venda do negócio de cuidados ao consumidor — marcas registradas incluindo os desodorantes Park Avenue, KS, Kamasutra e Premium — para a Godrej Consumer Products por ₹2.825 crore, em uma venda integral à vista (slump sale). O negócio de lifestyle (fábricas de alfaiataria, vestuário de marca, confecção de roupas, camisaria B2B) foi cindido para a Raymond Consumer Care, renomeada Raymond Lifestyle, com os acionistas recebendo quatro ações para cada cinco detidas; o controlador reinvestiu os recursos do negócio de bens de consumo na nova entidade. A Raymond Ltd permaneceria com o imobiliário e a engenharia.

O plano se concretizou antes do previsto: "Tínhamos nos comprometido a ficar livres de dívidas até 2025, mas conseguimos isso em 2023", disse Singhania após a venda do negócio de bens de consumo. A Raymond Lifestyle foi listada em 5 de setembro de 2024; a cisão do imobiliário entrou em vigor em 1º de maio de 2025, e a Raymond Realty foi listada em julho de 2025, deixando três empresas listadas de atividade única. O terreno de Thane, antes um ativo de fábrica, tornou-se o motor do grupo: cinco projetos no valor de ₹9.000 crore em andamento, com potencial estimado acima de ₹16.000 crore.

Negócio de bens de consumo vendido por ₹2.825 crore; sem dívida líquida em 2023, ante a promessa de 2025; Raymond Lifestyle listada em setembro de 2024 e Raymond Realty em julho de 2025.

Lógica de soma das partes: uma marca têxtil endividada que escondia o banco de terras urbanas mais valioso da Índia e uma franquia de vestuário em crescimento era negociada muito abaixo do que cada negócio valia isoladamente.

Ficar livre de dívidas antes da listagem foi um sequenciamento deliberado — balanços limpos permitiram que cada nova entidade listada captasse capital e fosse avaliada pelo crescimento, não pela alavancagem.

A venda do negócio de bens de consumo à Godrej por ₹2.825 crore financiou toda a reorganização sem diluir a participação do controlador nos negócios remanescentes.

Singhania, proprietário-gestor de terceira geração, manteve o controle operacional de cada empresa de atividade única, ao mesmo tempo que deu espaço à gestão profissional, respondendo a questões de governança que assombravam a ação.

O desconto de conglomerado é um problema de precificação solucionável: venda o que não é central, divida o restante em empresas de atividade única e entre em cada listagem com um balanço limpo e sem dívidas.

A divisão em três foi concluída em julho de 2025, quando a Raymond Realty começou a ser negociada e ambas as ações do grupo saltaram dois dígitos na semana da listagem; Singhania chamou isso de encerramento de uma jornada da reestruturação à reinvenção. A Raymond Lifestyle entrou no mercado com metas de crescimento de receita de 12 a 15 por cento e de dobrar o EBITDA até 2028, 650 novas lojas e uma investida no mercado de trajes de casamento masculinos que ela estima em ₹75.000 crore — enquanto a Raymond Ltd, a antiga fábrica têxtil, agora vive como uma empresa imobiliária.