En noviembre de 2021, el RBI sustituyó el consejo de administración de Reliance Capital y remitió la empresa al NCLT; el tribunal admitió la solicitud a principios de diciembre. El proceso enfrentó a Torrent Investments con IIHL, de Hinduja, mediante un mecanismo de impugnación y apelaciones sucesivas.
IIHL se convirtió en el mejor postor en la subasta de segunda ronda de abril de 2023, con 9.650 crore de rupias. En febrero de 2024, el NCLT aprobó su plan de pago inicial de 9.661 crore de rupias, respaldado por el 99,6% de los votos de los acreedores; con 500 crore de rupias de efectivo que quedaban en la empresa, la recuperación total alcanzó unos 10.200 crore de rupias, es decir, el 65% de 16.000 crore de rupias de principal garantizado.
IIHL completó la adquisición el 18 de marzo de 2025, financiando la operación de 9.861 crore de rupias con 7.300 crore de rupias de deuda de Barclays y 360 ONE más 2.750 crore de rupias de capital, e inyectó 200 crore de rupias en Reliance General Insurance. Tomó el control de 42 entidades y afirmó que cotizaría en bolsa Reliance Nippon Life Insurance y Reliance General Insurance en un plazo de dos años.
Los acreedores recibieron unos 10.200 crore de rupias —una recuperación del 65% sobre 16.000 crore de rupias de deuda garantizada—, mientras que IIHL asumió 42 entidades y planea cotizar en bolsa los dos negocios de seguros.
La remisión del RBI y el calendario del NCLT forzaron una subasta rápida y supervisada en lugar de años de reestructuración bilateral.
Una segunda ronda de impugnación permitió a IIHL elevar su oferta por encima de la de Torrent, acercando el precio a los valores de liquidación de 13.000 crore de rupias y razonable de 17.000 crore de rupias.
El voto del 99,6% del CoC y la aprobación judicial dieron al ganador un punto de partida limpio, permitiendo a IIHL financiar la operación con deuda y gestionar los negocios en lugar de litigar.
La supervisión judicial impuso una conclusión definitiva: dos rondas de subasta, apelaciones y un voto del 99,6% del CoC determinaron al ganador, y el pago de 10.200 crore de rupias superó el valor de liquidación mientras los nuevos propietarios prometieron aseguradoras cotizadas.
IIHL integró los negocios financieros de Reliance Capital —seguros, valores y reconstrucción de activos— bajo el control de Hinduja, y Ashok Hinduja declaró que el grupo mantendría los seguros y los valores mientras saldría del resto. Se esperaba que las cotizaciones previstas de las dos aseguradoras en un plazo de dos años reembolsaran parte de la deuda de adquisición y devolvieran a los mercados públicos un grupo financiero que había estado estancado.
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Las fuentes
- NCLT approves Rs 9,661 cr IIHL resolution plan for Reliance Capital Insolvency Tracker · insolvencytracker.in ·
- NCLT admits RBI's plea to initiate insolvency petition against Reliance Capital The Hindu BusinessLine · thehindubusinessline.com ·
- Ashok Hinduja says it is 'opportune time' to increase stake in IndusInd Bank Moneycontrol · moneycontrol.com ·