L'IIHL de Hinduja a payé 9 861 crore ₹ pour Reliance Capital, portant le taux de recouvrement des prêteurs à 65 %

En novembre 2021, la RBI a destitué le conseil d'administration de Reliance Capital et renvoyé l'entreprise devant le NCLT ; le tribunal a admis la demande début décembre. La procédure a opposé Torrent Investments à l'IIHL de Hinduja à travers un mécanisme de mise en concurrence et des appels successifs.

L'IIHL est ressortie comme le meilleur offrant lors de la deuxième vente aux enchères d'avril 2023, à 9 650 crore ₹. En février 2024, le NCLT a approuvé son plan à paiement immédiat de 9 661 crore ₹, soutenu par 99,6 % des votes des prêteurs ; avec 500 crore ₹ de trésorerie restant dans l'entreprise, le recouvrement total a atteint environ 10 200 crore ₹, soit 65 % de 16 000 crore ₹ de principal garanti.

L'IIHL a finalisé l'acquisition le 18 mars 2025, finançant l'opération de 9 861 crore ₹ avec 7 300 crore ₹ de dette auprès de Barclays et 360 ONE plus 2 750 crore ₹ de fonds propres, et en injectant 200 crore ₹ dans Reliance General Insurance. Elle a pris le contrôle de 42 entités et a déclaré qu'elle introduirait en bourse Reliance Nippon Life Insurance et Reliance General Insurance dans les deux ans.

Les prêteurs ont reçu environ 10 200 crore ₹ — un recouvrement de 65 % sur 16 000 crore ₹ de dette garantie — tandis que l'IIHL a repris 42 entités et prévoit d'introduire en bourse les deux activités d'assurance.

La saisine de la RBI et le calendrier du NCLT ont imposé une vente aux enchères rapide et supervisée plutôt que des années de restructuration bilatérale.

Un second tour de mise en concurrence a permis à l'IIHL de relever son offre au-dessus de celle de Torrent, rapprochant le prix des valeurs de liquidation de 13 000 crore ₹ et de juste valeur de 17 000 crore ₹.

Le vote du CoC à 99,6 % et l'approbation du tribunal ont donné au lauréat une situation assainie, permettant à l'IIHL de financer l'opération par la dette et d'exploiter les activités plutôt que de plaider.

La supervision judiciaire a imposé un caractère définitif : deux tours de vente aux enchères, des appels et un vote du CoC à 99,6 % ont désigné le lauréat, et le versement de 10 200 crore ₹ a dépassé la valeur de liquidation tandis que les nouveaux propriétaires promettaient des assureurs cotés.

L'IIHL a intégré les activités financières de Reliance Capital — assurance, valeurs mobilières et reconstruction d'actifs — sous le contrôle de Hinduja, Ashok Hinduja déclarant que le groupe conserverait l'assurance et les valeurs mobilières tout en se retirant du reste. Les introductions en bourse prévues des deux assureurs dans les deux ans devaient permettre de rembourser une partie de la dette d'acquisition et de ramener sur les marchés publics un groupe financier longtemps bloqué.