Rumanía colocó en bolsa el 15% de la gasística Romgaz en 2013, su mayor salida a bolsa en Bucarest

Romgaz, el mayor productor y proveedor de gas de Rumanía, produjo 5.700 millones de metros cúbicos de gas en 2012 —la mitad de la producción nacional y el 41,7 por ciento del consumo— a partir de más de 3.000 pozos. El Estado decidió vender una participación del 15 por ciento en la compañía en la mayor oferta jamás realizada en la Bolsa de Valores de Bucarest.

La oferta se extendió del 21 al 31 de octubre de 2013, con un precio de entre 5,4 y 7,2 euros por acción, y las acciones también se vendieron en Londres mediante recibos globales de depósito —la primera cotización internacional de una empresa estatal rumana. Los pequeños inversores minoristas recibieron un tramo del 15 por ciento con descuentos del cinco y del tres por ciento en semanas sucesivas.

Goldman Sachs International y Erste Group Bank actuaron como coordinadores globales conjuntos de la venta, con Banca Comercială Română y Raiffeisen Capital & Investment como gestores principales nacionales. El Estado aspiraba a obtener entre 311 y 416 millones de euros por la participación del 15 por ciento.

Objetivo de entre 311 y 416 millones de euros por una participación del 15%; los suscriptores que compraron con el descuento minorista del 5% ganaron entre un 13% y un 26% el primer día de cotización; el Estado conservó el 70%.

La rentabilidad genuina de Romgaz y su posición dominante en el mercado hicieron atractiva la venta de la participación minoritaria sin necesidad de descuento.

Una cotización simultánea de GDR en Londres dio a la OPI visibilidad internacional y capacidad de fijación de precios.

Los descuentos para minoristas convirtieron a rumanos corrientes en propietarios del campeón energético.

Cotizar en bolsa incluso una participación minoritaria funciona cuando el activo es genuinamente rentable: la transparencia, los dividendos y los colocadores internacionales hacen la labor de marketing.

Las acciones de Romgaz comenzaron a cotizar en la bolsa de Bucarest el 12 de noviembre de 2013, y los compradores que utilizaron el descuento minorista del 5 por ciento ganaron entre un 13 y un 26 por ciento el primer día. El Estado conservó una participación del 70 por ciento y Fondul Proprietatea poseía el 15 por ciento; la cotización abrió el camino para que otras empresas estatales rumanas siguieran el ejemplo.