La Roumanie a mis en Bourse 15 % du producteur de gaz Romgaz en 2013, sa plus grande introduction à Bucarest

Romgaz, le plus grand producteur et fournisseur de gaz de Roumanie, a produit 5,7 milliards de mètres cubes de gaz en 2012 — la moitié de la production nationale et 41,7 % de la consommation — à partir de plus de 3 000 puits. L'État a décidé de vendre une participation de 15 % dans l'entreprise lors de la plus grande offre jamais réalisée à la Bourse de Bucarest.

L'offre s'est déroulée du 21 au 31 octobre 2013, à un prix compris entre 5,4 et 7,2 euros par action, les actions étant également vendues à Londres sous forme de certificats de dépôt mondiaux — la première cotation internationale d'une entreprise publique roumaine. Les petits investisseurs particuliers ont reçu une tranche de 15 % avec des remises de cinq et trois pour cent lors de semaines successives.

Goldman Sachs International et Erste Group Bank ont dirigé la vente en tant que coordinateurs mondiaux conjoints, avec Banca Comercială Română et Raiffeisen Capital & Investment comme chefs de file nationaux. L'État visait un produit compris entre 311 et 416 millions d'euros pour la participation de 15 %.

Objectif de 311 à 416 millions d'euros pour une participation de 15 % ; les souscripteurs ayant acheté avec la remise de 5 % pour les particuliers ont gagné 13 à 26 % le premier jour de cotation ; l'État a conservé 70 %.

La rentabilité réelle de Romgaz et sa position dominante sur le marché ont rendu la vente d'une participation minoritaire attractive sans décote.

Une cotation simultanée de GDR à Londres a donné à l'introduction en Bourse une visibilité et une tarification internationales.

Les remises pour les particuliers ont fait des Roumains ordinaires des propriétaires du champion de l'énergie.

Même la cotation d'une participation minoritaire fonctionne lorsque l'actif est réellement rentable — la transparence, les dividendes et les chefs de file internationaux font le marketing.

Les actions de Romgaz ont commencé à être négociées à la Bourse de Bucarest le 12 novembre 2013, les acheteurs ayant utilisé la remise de 5 % pour les particuliers gagnant 13 à 26 % le premier jour. L'État a conservé une participation de 70 % et Fondul Proprietatea détenait 15 % ; la cotation a ouvert la voie à d'autres entreprises publiques roumaines.