Las bolsas de valores y de futuros de Singapur eran instituciones propiedad de sus miembros cuando las bolsas globales se estaban consolidando y se extendía la negociación electrónica. En 1998, la MAS convocó un comité de gobernanza que recomendó desmutualizar y fusionar la SES y la SIMEX.
El gobierno aceptó la recomendación, legisló la fusión y formó Singapore Exchange en diciembre de 1999. La SGX cotizó en su propia bolsa en noviembre de 2000, abriendo la membresía más allá de los antiguos asientos y liberalizando las comisiones de los corredores.
Una década después, el ministro de Finanzas describió a la SGX como una institución diferente: más internacional, más diversa en productos y operando con un doble papel como bolsa comercial y regulador de mercado de primera línea.
Para 2009, la SGX tenía más de 760 empresas cotizadas, el 40% de fuera de Singapur, y casi la mitad de sus ingresos provenía del extranjero.
La antigua estructura mutualista vinculaba la propiedad a los derechos de negociación y frenaba las respuestas competitivas.
Un único operador de valores y derivados podía construir productos e infraestructura de compensación a escala.
Una cotización pública hizo que la propia bolsa rindiera cuentas ante los inversores y las normas de divulgación.
La infraestructura de mercado puede volverse más competitiva separando la propiedad del acceso y sometiendo al operador a la disciplina del mercado.
La SGX se convirtió en una sede regional de cotización, derivados y compensación en lugar de un club doméstico cerrado. La reforma no eliminó la supervisión pública; la MAS mantuvo la supervisión estatutaria mientras la SGX asumió responsabilidades de primera línea para un mercado más grande y más internacional.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Speech by Mr Tharman Shanmugaratnam at SGX's 10th Anniversary Commemoration Ministry of Finance Singapore · mof.gov.sg ·
- Exchanges (Demutualisation and Merger) Act 1999 Singapore Statutes Online · sso.agc.gov.sg