新加坡交易所将俱乐部式交易所转变为上市的亚洲门户

在全球交易所纷纷整合、电子交易日益普及之际，新加坡的证券与期货交易所仍是会员所有制机构。1998年，新加坡金融管理局（MAS）召集了一个治理委员会，建议将SES与SIMEX股份制化并合并。

政府接受了该建议，通过立法实施合并，并于1999年12月组建新加坡交易所（SGX）。SGX于2000年11月在其自身交易所上市，使会员资格不再局限于旧有席位，并放开了经纪佣金。

十年后，财政部长将SGX描述为一个不同的机构：更加国际化、产品更加多元，并同时承担商业交易所与一线市场监管者的双重角色。

到2009年，SGX拥有超过760家上市公司，其中40%来自新加坡以外，近一半收入来自海外。

旧的互助结构将所有权与交易权捆绑在一起，拖慢了竞争应对。

单一的证券与衍生品运营者能够规模化地构建产品和清算基础设施。

公开上市使交易所本身对投资者和披露规则负责。

通过将所有权与准入分离，并让运营者接受市场约束，可以使市场基础设施更具竞争力。

SGX成为一个区域性的上市、衍生品和清算场所，而非封闭的国内俱乐部。改革并未取消公共监督；MAS保留法定监管，而SGX对一个更大、更国际化的市场承担一线责任。