A SGX transformou bolsas-clube em um portal asiático listado

As bolsas de valores e de futuros de Singapura eram instituições de propriedade de membros quando as bolsas globais estavam se consolidando e a negociação eletrônica se espalhava. Em 1998, a MAS convocou um comitê de governança que recomendou a desmutualização e a fusão da SES e da SIMEX.

O governo aceitou a recomendação, legislou a fusão e formou a Singapore Exchange em dezembro de 1999. A SGX foi listada em sua própria bolsa em novembro de 2000, abrindo a participação além dos antigos assentos e liberalizando as comissões de corretagem.

Uma década depois, o ministro das Finanças descreveu a SGX como uma instituição diferente: mais internacional, mais diversificada em produtos e operando com um papel duplo como bolsa comercial e regulador de mercado de linha de frente.

Em 2009, a SGX tinha mais de 760 empresas listadas, 40% de fora de Singapura, e quase metade de sua receita era de origem estrangeira.

A antiga estrutura mutualista vinculava a propriedade aos direitos de negociação e retardava as respostas competitivas.

Um único operador de valores e derivativos poderia construir produtos e infraestrutura de compensação em escala.

Uma listagem pública tornou a própria bolsa responsável perante os investidores e as regras de divulgação.

A infraestrutura de mercado pode se tornar mais competitiva separando a propriedade do acesso e colocando o operador sob a disciplina do mercado.

A SGX tornou-se um local regional de listagem, derivativos e compensação, em vez de um clube doméstico fechado. A reforma não removeu a supervisão pública; a MAS manteve a supervisão estatutária enquanto a SGX assumiu responsabilidades de linha de frente por um mercado maior e mais internacional.