KG Group compró SsangYong tras su concurso de acreedores y la relanzó como KG Mobility

SsangYong Motor, el fabricante coreano de SUV que ya había pasado de Daewoo a la china SAIC y a la india Mahindra & Mahindra, solicitó el concurso de acreedores ante los tribunales el 21 de diciembre de 2020, después de que Mahindra dejara de financiarla. La empresa declaró que debía 315.300 millones de wones (285 millones de dólares) en deuda vencida: 100.000 millones de wones a prestamistas extranjeros como JP Morgan y 215.000 millones de wones a prestamistas nacionales, entre ellos Woori Bank y el banco estatal Korea Development Bank.

El primer rescate fracasó: el fabricante de autobuses eléctricos Edison Motors fue elegido en octubre de 2021 y obtuvo la aprobación judicial en enero de 2022, pero la adquisición se canceló en marzo de 2022 después de que Edison no realizara los pagos de la compra. En junio de 2022, el Tribunal de Quiebras de Seúl eligió en su lugar un consorcio liderado por KG Group, cuya oferta ganadora de 950.000 millones de wones (736 millones de dólares) incluía 600.000 millones de wones de capital operativo; la Comisión de Comercio Justo autorizó en agosto la participación del 61% de KG.

En septiembre de 2022, el tribunal aprobó un plan de rehabilitación basado en la emisión de 93,31 millones de nuevas acciones a 5.000 wones para recaudar unos 467.000 millones de wones. Los acreedores debían recibir 237.000 millones de wones y los subcontratistas 55.000 millones de wones —justo por debajo del 14% de los 394.000 millones de wones que se les debía—, mientras que Mahindra recibió 7.400 millones de wones, alrededor del 5,4% de su deuda, y el resto se canjeó por acciones, con divisiones inversas de acciones que diluyeron drásticamente su participación. El tribunal aprobó la salida del concurso de acreedores el 11 de noviembre de 2022.

El relanzamiento tuvo tanto que ver con la identidad como con el capital. En una junta de accionistas celebrada el 22 de marzo de 2023, SsangYong cambió su nombre por el de KG Mobility y anunció que se centraría en plataformas de vehículos eléctricos, vehículos definidos por software, conducción autónoma e inteligencia artificial para sobrevivir a la electrificación. Siguió la expansión: tras una unidad de ventas directas en Australia, KG Mobility abrió otra en Fráncfort en agosto de 2024, donde el presidente Kwak Jae-sun presentó la estrategia de exportación de la marca a unos 170 concesionarios locales.

El tribunal aprobó la salida del concurso de acreedores en noviembre de 2022; los acreedores recuperaron el 14% en efectivo, la participación de Mahindra quedó diluida hasta desaparecer y el fabricante se relanzó como KG Mobility.

La salida de Mahindra puso fin a años de infrainversión, y el proceso judicial puso la empresa a la venta con su red de concesionarios y sus líneas de producción intactas.

La oferta de KG incluía 600.000 millones de wones de capital operativo, de modo que el rescate financió una cartera de productos en lugar de limitarse a liquidar antiguas reclamaciones.

La emisión de acciones pagó a los acreedores justo por debajo del 14% en efectivo y convirtió el resto en capital, eliminando el exceso de deuda en lugar de prolongar los cobros durante años.

El abandono del nombre SsangYong en 2023 permitió lanzar una estrategia centrada en los vehículos eléctricos libre del recuerdo de la marca de la época de la quiebra, y las unidades de ventas en Australia y Alemania reconstruyeron el canal de exportación.

Una marca moribunda puede costar tanto como la deuda: KG pagó por las fábricas y los concesionarios, pero compró su futuro bajo un nombre limpio; los compradores de reestructuraciones adquieren capacidades, no etiquetas.

KG Mobility se presenta ahora como una empresa de movilidad futura en lugar de un fabricante de SUV en dificultades. La filial de Fráncfort, su segunda operación directa de ventas en el extranjero, se presentó con una conferencia de concesionarios de unos 170 socios alemanes en agosto de 2024, mientras el grupo lanzaba nuevos modelos bajo el nombre KGM. La operación se convirtió en un punto de referencia para las fusiones y adquisiciones dirigidas por los tribunales en Corea: un comprador pagó por capacidad y canales, los acreedores aceptaron una quita fija y el antiguo propietario salió mediante dilución.