Le groupe KG a racheté SsangYong alors qu'il était en redressement judiciaire et l'a relancé sous le nom de KG Mobility

SsangYong Motor, le constructeur coréen de SUV qui était déjà passé de Daewoo à SAIC en Chine puis à Mahindra & Mahindra en Inde, a déposé une demande de redressement judiciaire le 21 décembre 2020 après que Mahindra a cessé de le financer. L'entreprise a déclaré devoir 315,3 milliards de wons (285 millions de dollars) de dettes échues : 100 milliards de wons à des prêteurs étrangers tels que JP Morgan et 215 milliards de wons à des prêteurs nationaux, dont Woori Bank et la Korea Development Bank, banque publique.

Le premier sauvetage a échoué : le fabricant d'autobus électriques Edison Motors a été choisi en octobre 2021 et a obtenu l'approbation du tribunal en janvier 2022, mais la reprise a été annulée en mars 2022 après qu'Edison a manqué les paiements d'acquisition. En juin 2022, le tribunal des faillites de Séoul a plutôt retenu un consortium mené par le groupe KG, dont l'offre gagnante de 950 milliards de wons (736 millions de dollars) comprenait 600 milliards de wons de capital d'exploitation ; la Commission du commerce équitable a validé la participation de 61 % de KG en août.

En septembre 2022, le tribunal a approuvé un plan de redressement fondé sur l'émission de 93,31 millions d'actions nouvelles à 5 000 wons pour lever environ 467 milliards de wons. Les créanciers devaient recevoir 237 milliards de wons et les sous-traitants 55 milliards de wons — soit juste un peu moins de 14 % des 394 milliards de wons qui leur étaient dus — tandis que Mahindra recevait 7,4 milliards de wons, environ 5,4 % de sa créance, le reste étant converti en actions et des regroupements d'actions inverses diluant fortement sa participation. Le tribunal a approuvé la sortie du redressement judiciaire le 11 novembre 2022.

La relance tenait autant à l'identité qu'au capital. Lors d'une assemblée générale le 22 mars 2023, SsangYong a changé de nom pour devenir KG Mobility, déclarant qu'elle se concentrerait sur les plateformes de véhicules électriques, les véhicules définis par logiciel, la conduite autonome et l'intelligence artificielle pour survivre à l'électrification. L'expansion a suivi : après une unité de vente directe en Australie, KG Mobility en a ouvert une à Francfort en août 2024, où le président Kwak Jae-sun a présenté la stratégie d'exportation de la marque à quelque 170 concessionnaires locaux.

Le tribunal a approuvé la sortie du redressement judiciaire en novembre 2022 ; les créanciers ont récupéré 14 % en espèces, la participation de Mahindra a été diluée jusqu'à disparaître, et le constructeur a été relancé sous le nom de KG Mobility.

La sortie de Mahindra a mis fin à des années de sous-investissement, et la procédure judiciaire a mis l'entreprise en vente avec son réseau de concessionnaires et ses lignes de production intacts.

L'offre de KG comprenait 600 milliards de wons de capital d'exploitation, de sorte que le sauvetage a financé un pipeline de produits plutôt que seulement l'apurement d'anciennes créances.

L'émission d'actions a payé les créanciers à hauteur d'un peu moins de 14 % en espèces et a converti le reste en actions, effaçant la dette excessive au lieu d'étaler les recouvrements sur des années.

L'abandon du nom SsangYong en 2023 a permis de lancer une stratégie axée d'abord sur les véhicules électriques, libérée de la mémoire de marque de l'ère de la faillite, et les unités de vente en Australie et en Allemagne ont reconstruit le canal d'exportation.

Une marque moribonde peut coûter autant que la dette : KG a payé pour les usines et les concessionnaires mais a acheté son avenir sous un nom propre — les repreneurs en retournement achètent des capacités, pas des étiquettes.

KG Mobility se présente désormais comme une entreprise de mobilité future plutôt que comme un constructeur de SUV en difficulté. La filiale de Francfort, sa deuxième opération de vente directe à l'étranger, s'est accompagnée d'une conférence de concessionnaires réunissant environ 170 partenaires allemands en août 2024, alors que le groupe déployait de nouveaux modèles sous le nom KGM. L'opération est devenue une référence pour les fusions-acquisitions menées par les tribunaux en Corée : un acheteur a payé pour la capacité et les canaux, les créanciers ont accepté une décote fixe, et l'ancien propriétaire est sorti par dilution.