O Grupo KG comprou a SsangYong da recuperação judicial e a relançou como KG Mobility

A SsangYong Motor, a fabricante coreana de SUVs que já havia passado da Daewoo para a chinesa SAIC e para a indiana Mahindra & Mahindra, entrou com pedido de recuperação judicial em 21 de dezembro de 2020, depois que a Mahindra parou de financiá-la. A empresa disse que devia 315,3 bilhões de won (285 milhões de dólares) em dívidas vencidas: 100 bilhões de won a credores estrangeiros como JP Morgan e 215 bilhões de won a credores nacionais, incluindo o Woori Bank e o Korea Development Bank, estatal.

O primeiro resgate fracassou: a fabricante de ônibus elétricos Edison Motors foi escolhida em outubro de 2021 e obteve aprovação judicial em janeiro de 2022, mas a aquisição foi cancelada em março de 2022 depois que a Edison deixou de pagar parcelas da compra. Em junho de 2022, o Tribunal de Falências de Seul escolheu, em vez disso, um consórcio liderado pelo Grupo KG, cuja proposta vencedora de 950 bilhões de won (736 milhões de dólares) incluía 600 bilhões de won de capital de giro; a Comissão de Comércio Justo aprovou a participação de 61% da KG em agosto.

Em setembro de 2022, o tribunal aprovou um plano de recuperação baseado na emissão de 93,31 milhões de novas ações a 5.000 won para levantar cerca de 467 bilhões de won. Os credores receberiam 237 bilhões de won e os subcontratados 55 bilhões de won — pouco menos de 14% dos 394 bilhões de won que lhes eram devidos —, enquanto a Mahindra recebeu 7,4 bilhões de won, cerca de 5,4% de sua dívida, com o restante convertido em participação acionária e grupamentos de ações diluindo fortemente sua fatia. O tribunal aprovou a saída da recuperação judicial em 11 de novembro de 2022.

O relançamento teve tanto a ver com identidade quanto com capital. Em uma assembleia de acionistas em 22 de março de 2023, a SsangYong mudou seu nome para KG Mobility, dizendo que se concentraria em plataformas de veículos elétricos, veículos definidos por software, direção autônoma e inteligência artificial para sobreviver à eletrificação. A expansão veio em seguida: depois de uma unidade de vendas diretas na Austrália, a KG Mobility abriu uma em Frankfurt em agosto de 2024, onde o presidente Kwak Jae-sun apresentou a estratégia de exportação da marca a cerca de 170 concessionários locais.

O tribunal aprovou a saída da recuperação judicial em novembro de 2022; os credores recuperaram 14% em dinheiro, a participação da Mahindra foi diluída até desaparecer, e a fabricante foi relançada como KG Mobility.

A saída da Mahindra pôs fim a anos de subinvestimento, e o processo judicial colocou a empresa à venda com sua rede de concessionárias e linhas de produção intactas.

A proposta da KG trazia 600 bilhões de won de capital de giro, de modo que o resgate financiou um pipeline de produtos, e não apenas quitou créditos antigos.

A emissão de ações pagou aos credores pouco menos de 14% em dinheiro e converteu o restante em participação acionária, eliminando o excesso de dívida em vez de arrastar a cobrança por anos.

O abandono do nome SsangYong em 2023 permitiu lançar uma estratégia centrada em veículos elétricos livre da memória da marca da era da falência, e as unidades de vendas na Austrália e na Alemanha reconstruíram o canal de exportação.

Uma marca moribunda pode custar tanto quanto a dívida: a KG pagou pelas fábricas e concessionárias, mas comprou seu futuro sob um nome limpo — compradores de turnaround adquirem capacidades, não rótulos.

A KG Mobility agora se apresenta como uma empresa de mobilidade futura, e não como uma fabricante de SUVs em dificuldades. A subsidiária de Frankfurt, sua segunda operação direta de vendas no exterior, veio acompanhada de uma conferência de concessionários com cerca de 170 parceiros alemães em agosto de 2024, enquanto o grupo lançava novos modelos sob o nome KGM. O negócio tornou-se um ponto de referência para o M&A conduzido por tribunais na Coreia: um comprador pagou por capacidade e canais, os credores aceitaram um desconto fixo, e o antigo dono saiu por meio da diluição.