México vendió el control de Telmex al grupo de Slim en 1990 y la red fue reconstruida

El servicio telefónico de México, operado por la estatal Teléfonos de México desde 1972, era una vergüenza nacional a finales de los años ochenta: los nuevos clientes esperaban hasta tres años por una línea, México tenía apenas 4,9 líneas por cada 100 personas en 1989 y ocho de cada diez hogares no tenían teléfono. El gobierno había estado desviando las utilidades de la empresa para financiar el presupuesto, dejándola escasa de inversión.

En diciembre de 1990, como parte de un proceso de privatización de ocho años, el Estado vendió el 20,4 por ciento de las acciones de Telmex y el control accionario por 1.760 millones de dólares a un consorcio encabezado por Grupo Carso de Carlos Slim, junto con Southwestern Bell y France Télécom. La estructura dio a los compradores el 51 por ciento de las acciones con derecho a voto, de modo que el control de la gestión —no solo una participación accionaria— cambió de manos.

Los nuevos dueños modernizaron sin descanso. Para 2000 se habían invertido unos 17.000 millones de dólares en el sector: la penetración de líneas fijas subió de 6,4 a 10,6 líneas por cada 100 personas, la espera promedio para la instalación bajó de dos años a 25 días y la red se volvió totalmente digital. Las ofertas posteriores de 1991 y 1992 recaudaron otros 3.700 millones de dólares para el Estado, cuya participación se redujo a nada para 1994.

La venta de 1990 recaudó 1.760 millones de dólares por el control; para 2000, con 17.000 millones de dólares invertidos, la densidad de líneas subió de 6,4 a 10,6 por cada 100 y las esperas bajaron de dos años a 25 días.

Vender una participación de control, no solo acciones, dio a los compradores tanto el incentivo como la autoridad para invertir en una red que el Estado había dejado sin recursos.

Los compradores aportaron lo que a la empresa estatal le faltaba: divisas fuertes, además de la experiencia operativa de Southwestern Bell y la tecnología de France Télécom.

Una exención fiscal vinculada a la reinversión dirigió el efectivo a la red en lugar del tesoro.

Las ofertas globales por etapas permitieron al gobierno monetizar su participación restante a medida que avanzaba la recuperación.

Vender el control, no solo acciones, y vincular la venta a un plan de inversión: propietarios con efectivo y tecnología convirtieron un monopolio falto de recursos en el motor de una expansión nacional.

Telmex mantuvo su posición dominante hasta la década de 2000 y Carlos Slim construyó una de las mayores fortunas del mundo en gran medida sobre sus flujos de efectivo. La venta sigue siendo el referente del proceso de privatización de México —recaudó dinero, modernizó la infraestructura y creó un campeón privado— incluso cuando los críticos señalaron después las protecciones monopólicas que hicieron a Telmex tan rentable.