La apuesta de 4.447 crore de rupias de Zomato por Blinkit convirtió una pérdida de 971 crore en su primer beneficio anual

En 2022 Zomato acordó comprar la empresa de comercio rápido Blinkit (antes Grofers) en una operación de 4.447 crore de rupias pagada íntegramente en acciones, que los accionistas aprobaron con el 97% de los votos. El precio supuso un descuento respecto a la valoración anterior de Blinkit como unicornio de 1.000 millones de dólares, y Blinkit seguía perdiendo mucho dinero: su pérdida de EBITDA ajustado en el ejercicio fiscal 2023 fue de 1.016 crore de rupias.

El propio negocio de reparto de comida de Zomato apenas cubría gastos, y la pérdida consolidada del ejercicio fiscal 2023 fue de 971 crore de rupias. Deepinder Goyal mantuvo al equipo y al consejero delegado de Blinkit, añadió comisiones de plataforma y monetización publicitaria al reparto de comida, y amplió la red de tiendas oscuras de Blinkit de 377 tiendas en marzo de 2023 a 526 un año después.

La curva se invirtió en el ejercicio fiscal 2024: Zomato registró su primer beneficio neto anual, de 351 crore de rupias, la pérdida de EBITDA ajustado de Blinkit se redujo a 384 crore de rupias y el negocio pasó a ser positivo en EBITDA ajustado en marzo de 2024. En el ejercicio fiscal 2025 el beneficio ascendió a 527 crore de rupias sobre unos ingresos de 20.243 crore de rupias, con los ingresos de Blinkit un 126% por encima, hasta 5.206 crore de rupias.

En el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, el EBITDA ajustado de Blinkit era positivo, de 37 crore de rupias, con 2.243 tiendas; el margen de EBITDA ajustado del reparto de comida era del 5,5% del valor neto de los pedidos, y el grupo fijó como objetivo para Blinkit un crecimiento del 60% del valor neto de los pedidos (NOV) y una meta de EBITDA ajustado de 1.000 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2029. La apuesta que en 2022 parecía una distracción se había convertido en el motor de crecimiento.

Primer beneficio anual: 351 crore de rupias en el ejercicio fiscal 2024 tras una pérdida de 971 crore en el ejercicio fiscal 2023; beneficio de 527 crore en el ejercicio fiscal 2025 sobre unos ingresos de 20.243 crore; EBITDA ajustado de Blinkit positivo en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 con 2.243 tiendas.

Goyal mantuvo al equipo y al consejero delegado de Blinkit, apostando por la densidad en lugar de abandonar el comercio rápido cuando el mercado se deterioró.

El reparto de comida alcanzó la rentabilidad mediante comisiones de plataforma, mayores tasas de comisión y monetización publicitaria, no recortando el servicio.

Las pérdidas de Blinkit se redujeron cada año a medida que las tiendas pasaron de 377 a 526 y luego a 2.243, la clásica senda de la densidad.

La información transparente permitió a los inversores observar cómo la pérdida se reducía trimestre a trimestre.

Financiar un negocio deficitario solo mientras su economía unitaria mejore de forma visible: Zomato absorbió el enfado de los inversores por Blinkit, redujo las pérdidas del reparto de comida y esperó a que la densidad hiciera rentable el comercio rápido.

Zomato pasó a llamarse Eternal en 2025, a medida que el comercio rápido superaba al reparto de comida en ambición. En el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, el beneficio neto fue de 174 crore de rupias, los ingresos crecieron un 196% interanual hasta 17.292 crore de rupias y Blinkit registró 37 crore de rupias de EBITDA ajustado; la dirección fijó como objetivo para Blinkit una tasa de crecimiento anual compuesta del 60% en el valor neto de los pedidos y una meta de EBITDA ajustado de 1.000 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2029, y afirmó que el NOV anual se duplicaría hasta 20.000 millones de dólares en menos de dos años. El margen de EBITDA ajustado del reparto de comida alcanzó el 5,5% del NOV, y los analistas que habían cuestionado la operación de 2022 empezaron a calificar a Blinkit como el principal motor de crecimiento del grupo.