La cession échelonnée sur 17 ans de Bank Leumi par Israël a mis fin à la participation publique héritée de la crise

Israël est devenu actionnaire indirect de Bank Leumi à la suite du renflouement des actions bancaires de 1983. En septembre 1993, l'État a vendu 22,4 % de la banque, levant immédiatement 174,5 millions de dollars en numéraire et jusqu'à 209 millions de dollars supplémentaires si les bons de souscription étaient exercés ; la participation de l'État est tombée à 72,6 %.

Les ventes se sont poursuivies au coup par coup tout au long des années 2000. En 2005, le Trésor a officiellement annoncé un appel d'offres pour sa participation résiduelle de 24,7 %, après avoir déjà levé 1,8 milliard de shekels lors de deux ventes de blocs via Deutsche Bank et UBS ; les responsables ont qualifié 2005 d'« année de la privatisation ».

Après une tentative infructueuse de vendre un noyau de contrôle pendant la crise du crédit de 2009, le ministère des Finances a décidé de distribuer les actions restantes sur le marché des capitaux, en escomptant environ 2 milliards de shekels d'une vente d'environ 10 %. La distribution a achevé la sortie, laissant Leumi sans noyau de contrôle.

174,5 millions de dollars en 1993 plus le potentiel des bons de souscription ; distribution finale de 2 milliards de shekels en 2009-2010 ; capitalisation boursière d'environ 20 milliards de shekels

La vente par tranches sur 17 ans a permis à l'État de capter la hausse des prix plutôt qu'une vente unique en situation de détresse.

Une distribution sur le marché, plutôt qu'une vente aux enchères d'un noyau de contrôle, a éliminé la nécessité de trouver un acheteur au plus fort de la crise.

La conduite de la cession via la structure dédiée MI Holdings a assuré la cohérence du processus d'un gouvernement à l'autre.

Un sauvetage bancaire peut être défait patiemment : vendre Leumi par tranches sur 17 ans a permis à l'État de sortir à des prix en amélioration et à la banque de s'adapter à la propriété privée sans vente précipitée déstabilisante.

Après la vente finale sur le marché, Bank Leumi a opéré sans noyau de contrôle sous l'amendement Marani de 2004, les actionnaires votant sur les administrateurs, et est restée la deuxième plus grande banque d'Israël. La sortie échelonnée est citée comme un modèle pour défaire les participations bancaires héritées de la crise.