A venda faseada de 17 anos do Bank Leumi por Israel encerrou a participação estatal da era da crise

Israel tornou-se acionista indireto do Bank Leumi por meio do resgate das ações bancárias de 1983. Em setembro de 1993, o governo vendeu 22,4% do banco, arrecadando US$ 174,5 milhões em dinheiro imediatamente e até outros US$ 209 milhões se os warrants fossem exercidos; a participação estatal caiu para 72,6%.

As vendas continuaram de forma fragmentada ao longo dos anos 2000. Em 2005, o Tesouro anunciou formalmente um concurso para sua participação remanescente de 24,7%, tendo já arrecadado NIS 1,8 bilhão em duas vendas em bloco via Deutsche Bank e UBS; autoridades chamaram 2005 de o 'ano da privatização'.

Após uma tentativa fracassada de vender um núcleo controlador durante a crise de crédito de 2009, o Ministério das Finanças decidiu distribuir as ações remanescentes no mercado de capitais, esperando cerca de NIS 2 bilhões com uma venda de aproximadamente 10%. A distribuição concluiu a saída, deixando o Leumi sem um núcleo controlador.

US$ 174,5 milhões em 1993 mais o potencial dos warrants; distribuição final de NIS 2 bilhões em 2009-10; valor de mercado de ~NIS 20 bilhões

Vender em tranches ao longo de 17 anos permitiu ao Estado capturar a alta dos preços em vez de uma única venda em condições desfavoráveis.

Uma distribuição no mercado, em vez de um leilão de núcleo controlador, eliminou a necessidade de um comprador no pior momento da crise.

Conduzir a venda por meio da dedicada MI Holdings manteve o processo consistente entre governos.

Um resgate bancário pode ser desfeito com paciência: vender o Leumi em tranches ao longo de 17 anos permitiu ao Estado sair a preços melhores e permitiu ao banco adaptar-se à propriedade privada sem uma venda de liquidação desestabilizadora.

Após a venda final no mercado, o Bank Leumi operou sem um núcleo controlador sob a emenda Marani de 2004, com acionistas votando sobre diretores, e permaneceu o segundo maior banco de Israel. A saída faseada é citada como modelo para desfazer participações bancárias da era da crise.