Caffè Nero a défendu son CVA et relancé la croissance de son parc de magasins

Le parc de Caffè Nero, composé de magasins en centre-ville et dans les pôles de transport, a été durement touché par la perte de fréquentation due aux confinements. L'entreprise a choisi un accord volontaire d'entreprise (company voluntary arrangement, CVA), soutenu par plus de 90 % des créanciers, tout en rejetant une offre de rachat tardive.

Le CVA est resté contesté par les bailleurs, mais il a donné à la chaîne le temps de rouvrir, de rembourser une facilité de liquidité de 12,2 millions de livres sterling et de solder les prêts bancaires contractés pendant la crise du coronavirus.

La reprise est devenue visible au cours de l'exercice 2024. Le Nero Group a déclaré 680 millions de dollars de ventes, une croissance globale de 13 %, 63 millions de dollars d'EBITDA et 61 nouveaux magasins, tandis que l'activité britannique a fait passer ses ventes de 302 millions à 333 millions de livres sterling.

Les ventes de l'exercice 2024 ont augmenté de 13 % pour atteindre 680 M$, l'EBITDA a progressé de 20 % pour atteindre 63 M$, et le groupe a ajouté 61 magasins.

Le parc comptait de nombreux magasins situés dans des lieux où les confinements et le travail hybride ont frappé la fréquentation en premier.

Le soutien des créanciers a compté parce que les arriérés de loyer, et non la seule demande pour la marque, menaçaient l'entreprise.

Le rejet d'une offre de rachat a préservé le modèle opérationnel dirigé par le fondateur tout au long de la restructuration.

Une fois la fréquentation normalisée, la direction a relancé les ouvertures au lieu de rester en mode défensif.

Une restructuration n'est pas seulement un événement lié à la dette ; elle doit préserver suffisamment de contrôle opérationnel pour que le fondateur ou l'équipe puisse relancer l'expansion.

Caffè Nero a entamé l'exercice 2025 avec des résultats record sur les huit premiers mois, des ventes à périmètre comparable en hausse de 7,4 %, des ventes globales en hausse de 13 % et 324 magasins hors du Royaume-Uni. Le CVA n'a pas rendu la reprise automatique, mais il a préservé la plateforme capable de croître à nouveau.