Granules India est passée des génériques de base aux produits complexes — de 1 % à 33 %

Granules India, fabricant pharmaceutique basé à Hyderabad, a connu près de trois années de performances stagnantes avant de renouer avec la croissance en FY26 — le résultat d'un virage délibéré, selon les mots de la directrice exécutive Priyanka Chigurupati, des génériques axés sur les volumes vers des produits plus sélectifs et à plus forte valeur.

La preuve est dans le mix : les génériques complexes sont passés de 1 % du chiffre d'affaires en FY20 à 33 % en FY26, représentant environ 45 à 50 % du chiffre d'affaires des formes finies cette année-là, l'oncologie et le développement et la fabrication sous contrat de peptides figurant parmi les nouveaux piliers de l'activité.

En octobre 2026, l'entreprise a établi des plans pour investir environ 2 000 crore de roupies au cours des trois à quatre prochaines années — destinés aux génériques complexes, à l'oncologie, au CDMO de peptides, aux opérations aux États-Unis, à la capacité de fabrication, à l'infrastructure de R&D, à la digitalisation, à l'excellence manufacturière portée par l'IA et aux systèmes qualité, selon le directeur financier Mukesh Surana. La présidente et directrice générale Krishna Prasad Chigurupati a déclaré que l'activité verticalement intégrée établie restera la base génératrice de trésorerie tandis que l'entreprise entre dans ce qu'il a appelé un nouveau cycle de croissance.

Les génériques complexes sont passés de 1 % du chiffre d'affaires en FY20 à 33 % en FY26 — environ 45 à 50 % du chiffre d'affaires des formes finies — et Granules a renoué avec la croissance en FY26.

Les génériques axés sur les volumes sont une guerre des prix que les acteurs à la plus grande échelle remportent ; se tourner vers des produits complexes change ce que l'entreprise vend, et pas seulement à quel point elle vend bon marché.

La base de produits de base verticalement intégrée a été conservée comme moteur de trésorerie, de sorte que le pivot vers la valeur ajoutée n'a pas dépendu de capitaux externes.

Les activités de CDMO en peptides et en oncologie s'appuient sur une demande durable liée à l'externalisation des grands laboratoires pharmaceutiques, plutôt que sur le seul risque du propre portefeuille de l'entreprise.

Un fabricant de produits de base échappe à la concurrence par les prix en montant d'abord en complexité dans son mix produits, puis en finançant l'étape suivante avec la base de trésorerie qu'il a conservée.

Le plan d'investissements organiques de 2 000 crore de roupies cible les trois à quatre prochaines années dans les génériques complexes, l'oncologie, le CDMO de peptides, les opérations aux États-Unis, la capacité de fabrication, l'infrastructure de R&D, la digitalisation et l'excellence manufacturière portée par l'IA.