HBL a surfé sur le déploiement de Kavach par les chemins de fer indiens pour atteindre un carnet de commandes de 4 029 crore et un bond de 79 % de son bénéfice

HBL Engineering, le groupe d'Hyderabad longtemps connu pour ses batteries industrielles, a réorienté sa croissance vers l'électronique de sécurité ferroviaire alors que les chemins de fer indiens déployaient Kavach, le système de protection des trains développé localement. En 2025, l'entreprise a obtenu deux contrats de la South Central Railway d'une valeur de 163,62 crore de roupies : 132,95 crore de roupies pour installer Kavach sur la section Vijayawada-Ballarshah de 446 kilomètres, avec 48 gares et 10 locomotives en 18 mois, et 30,67 crore de roupies pour faire passer le Kavach existant de la version 3.2 à la version 4.0 sur 350 kilomètres.

Ces commandes ont porté le carnet de commandes total à 4 029,05 crore de roupies, un montant qui éclipse désormais l'activité historique de batteries de l'entreprise, que Moneycontrol a jugée globalement stable tandis que le segment électronique portait la croissance. Ce changement de mix s'est traduit en résultats : le bénéfice consolidé du trimestre de juin a bondi de 79 % sur un an pour atteindre 143 crore de roupies, pour un chiffre d'affaires en hausse de 16 % à 602 crore de roupies, et le trimestre de septembre 2025 a vu les ventes nettes bondir de 134,74 % à environ 1 223 crore de roupies, à mesure que l'exécution des contrats Kavach s'accélérait.

Les marchés ont rapidement réévalué l'entreprise. Après les résultats de juin 2025, l'action a grimpé de 13 % pour devenir la plus forte hausse du Nifty 500, et l'annonce du contrat Kavach elle-même avait fait progresser le titre de 5 %. Des pairs comme Kernex Microsystems ont progressé en parallèle, soulignant à quel point le pipeline Kavach a remodelé toute la chaîne d'approvisionnement en sécurité ferroviaire.

Carnet de commandes de 4 029 crore de roupies sur les contrats Kavach ; bénéfice du T1 de l'exercice 2026 en hausse de 79 % à 1,43 milliard de roupies ; chiffre d'affaires du trimestre de septembre en hausse de 134,74 % sur un an.

Elle a parié tôt sur une norme soutenue par l'État. Kavach est devenu le système de protection des trains imposé par les chemins de fer indiens, offrant aux fournisseurs qualifiés un déploiement national reproductible plutôt que des projets ponctuels.

Sa base de fabrication de batteries a été transférée. L'installation, l'électronique et l'exécution sur le terrain sur des milliers de kilomètres de voies ont récompensé la même discipline industrielle que celle forgée par les batteries.

Elle a anticipé la demande en remportant le contrat de mise à niveau de la version 3.2 à la version 4.0, de sorte que les mêmes clients paieraient deux fois à mesure que la norme évoluait.

Lorsqu'une norme financée par un régulateur crée un nouveau marché, le fournisseur doté d'une profondeur de fabrication peut la convertir en un carnet de commandes pluriannuel qui éclipse son activité historique.

En 2026, les trimestres consolidés de HBL ont montré la transformation en chiffres, avec des ventes nettes en hausse de 134,74 % sur un an en septembre 2025 et de 93,99 % en décembre 2025, selon les suivis de résultats de Moneycontrol. Le carnet de commandes dépassait 4 000 crore de roupies après de nouvelles attributions de la South Central Railway, et l'entreprise avait également remporté des contrats des chemins de fer indiens pour fournir des équipements Kavach embarqués aux usines de wagons. La croissance reste liée au rythme du déploiement national de Kavach, une dépendance que le marché intègre désormais dans le cours de l'action.