Natura a vendu Aesop pour 2,525 milliards de dollars afin de réduire sa dette et est revenue au profit d'ici 2025

Natura &Co a passé les années 2010 à acheter pour se mondialiser — The Body Shop en 2017 et Avon en 2020 — mais cet empire a pesé sur le bilan et produit des pertes. En 2022, le groupe perdait de l'argent et était fortement endetté, et le nouveau directeur général Fábio Barbosa a choisi la soustraction plutôt qu'une nouvelle acquisition.

En avril 2023, Natura a accepté de vendre Aesop, la marque de soins de luxe qu'elle avait achetée en 2012, à L'Oréal pour une valeur d'entreprise de 2,525 milliards de dollars — un multiple élevé par rapport aux 537 millions de dollars de ventes de la marque en 2022. Le produit de la vente devait servir à réduire la dette et à libérer des ressources pour renforcer Avon en Amérique latine.

La vente a été finalisée au troisième trimestre 2023, et la plus-value a aidé Natura à afficher un bénéfice net de 7,02 milliards de réaux au T3 2023, contre une perte de 559,8 millions de réaux un an plus tôt. Le groupe a ensuite achevé la simplification plus large, en sortant des opérations internationales d'Avon et en intégrant Natura et Avon au Mexique et en Argentine.

2024 est restée une année de perte, 644 millions de réaux, en raison des coûts de restructuration. En 2025, les fruits sont arrivés : un bénéfice net de 463 millions de réaux avec un EBITDA en hausse de 19,8 % à 2,2 milliards de réaux, même si le chiffre d'affaires a reculé de 5,6 % à 29,5 milliards de réaux dans un marché brésilien de la consommation atone.

La vente d'Aesop sur une valorisation de 2,525 milliards de dollars a contribué au bénéfice net de 7,02 milliards de réaux au T3 2023 ; après la sortie d'Avon, le bénéfice net de 2025 s'est élevé à 463 millions de réaux, avec un EBITDA en hausse de 19,8 %.

La vente d'Aesop pour 2,525 milliards de dollars, un multiple élevé par rapport aux ventes de 537 millions de dollars de 2022, a désendetté le bilan et produit une plus-value immédiate qui a fait basculer le T3 2023 en profit.

La sortie de la branche internationale d'Avon a réduit la complexité et les coûts, laissant un groupe plus resserré centré sur l'Amérique latine, où Natura et Avon se chevauchent.

Les chiffres de 2025 — 463 millions de réaux de bénéfice et un EBITDA en hausse de 19,8 % malgré un chiffre d'affaires en baisse — montrent que les économies issues de la simplification ont surpassé la faiblesse de la croissance.

Lorsque les acquisitions alourdissent le bilan, vendre le joyau de la couronne peut être la solution la plus rapide : les 2,525 milliards de dollars d'Aesop ont réduit la dette, la sortie internationale d'Avon a suivi, et le profit est revenu d'ici 2025.

Après des années de pertes et d'endettement, Natura &Co est entrée en 2026 avec un portefeuille plus simple, centré sur l'Amérique latine, et prévoit de renforcer ses marges et sa présence régionale. Le cas est devenu un contrepoint prudent à sa propre frénésie d'acquisitions de 2017-2020 : la même entreprise, valorisée pour avoir acheté des marques, a ensuite dû les vendre une à une pour revenir au profit.