Le redressement de la maison de négoce Sojitz, de la perte aux records

Sojitz, née en 2003 de la fusion de Nichimen et Nissho Iwai, est entrée dans les années 2010 avec des marges étroites et des actifs à faible rendement ; l'exercice 2011 (clos en mars 2012) s'est soldé par une perte de 1,0 Md¥ attribuable aux propriétaires.

Le plan de gestion à moyen terme 2014 du président Yoji Sato a fait des bénéfices stables l'objectif : les cessions et la compression d'actifs ont été accélérées, l'unité infrastructures a été restructurée en avril 2013, et les ressources ont été concentrées sur des activités prioritaires telles que l'électricité, l'eau et l'automobile.

Le dépôt officiel des résultats de l'exercice 2012 a fait état d'un bénéfice attribuable aux propriétaires de 13,4 Md¥, avec une prévision de 25 Md¥ pour l'exercice 2013 ; la trajectoire s'est poursuivie — 27,3 Md¥, 33,1 Md¥, 36,5 Md¥, 40,8 Md¥, 56,8 Md¥, 70,4 Md¥ — jusqu'à un record de 82,3 Md¥ pour l'exercice 2021.

Le bénéfice attribuable aux propriétaires est passé de -1,0 Md¥ (exercice 2011) à 13,4 Md¥ (exercice 2012), avec une prévision de 25 Md¥ pour l'exercice 2013, puis a atteint des records : 70,4 Md¥ (exercice 2018) et 82,3 Md¥ (exercice 2021).

Les cessions et la compression d'actifs ont réduit le risque de bilan.

La réorganisation des unités a amélioré les chances de remporter des projets.

Un objectif de bénéfices stables a remplacé la croissance à tout prix.

Une maison de négoce peut se redresser en cédant des actifs à faible marge, en réduisant les risques et en réorientant chaque division vers des bénéfices stables — puis en laissant la nouvelle base se consolider discrètement.

Les dividendes ont augmenté avec les bénéfices, et à l'exercice 2021, l'entreprise qui avait eu besoin d'une restructuration a affiché son meilleur bénéfice jamais enregistré — preuve que les décisions de 2012-2013 ont tenu pendant une décennie.