Clover Health、8200万ドルの損失を経てACO REACHから撤退し収益性を追求

テネシー州を拠点とする保険会社兼医師支援会社のClover Healthは、2023年の実績年度末をもってACO REACHバリューベースケアプログラムから撤退することをCMSに通知した。CEOのAndrew Toyは、2021年にこの事業に参入したことでClover Assistantの管理下にある加入者数と直接契約する医師数を増やすことには成功したものの、同社は「この事業に明確な収益化の道筋を見いだせなかった」と述べた。

失敗の規模は強調してもしすぎることはなかった。Cloverは2021年初頭に上場した際、評価額の70%を直接契約プログラムによるものとしていた。しかし実際には2年連続で全参加者中最低の金額成績を記録し、2021年に3040万ドル、2022年に5170万ドルの損失を出した。さらに2021年以降、参加医師を最大3分の2まで削減したにもかかわらず、業績は改善しなかった。専門家は、Cloverが多数の加入者に対して効果的なケア管理ができなかったために苦戦したと指摘した。

今回の撤退は収益性追求の一環である。2023年の早い時期にCloverは組織再編を行い、全従業員の約10%を解雇し、中核業務をUST HealthProofに移管した。2023年第2四半期には初めて調整後利益ベースで黒字の四半期を計上したが、第3四半期には再び損失に戻り、2024年には通年で調整後利益ベースの収益性に到達する見込みであるとし、メディケア・アドバンテージ保険事業とClover Assistantソフトウェアプラットフォームに注力している。

2023年第2四半期に初の調整後利益ベースでの黒字四半期を達成。2024年は通年での調整後収益性を見込む。撤退した事業は2021年に3040万ドル、2022年に5170万ドルの損失を計上した。

同社はIPO評価額の70%を占めるとしていたプログラムから撤退した。中核的な成長仮説が失敗したことを公に認めることは稀である。

数字は残留コストを明確に示している。2年連続で3040万ドルと5170万ドルの損失を計上し、参加医師を3分の2に削減した後でも改善は見られなかった。

これはプログラムのルールが状況を一変させたことを示している。ACO REACHは2023年に直接契約に代わり、スクリーニング、設計、提供者主導の構造に関するより厳格な要件を課した。

かつて評価額の大部分を正当化していた事業を辞めることは、正当な立て直しの手段である。これによりCloverは、収益化の道筋が存在する保険とソフトウェアに集中できるようになった。

Cloverは2024年の通年調整後利益ベースでの収益性を見込み、メディケア・アドバンテージとClover Assistantに再注力した。撤退は2023年の実績年度終了後に発効した。