CtripはSARS期間中も従業員を維持し、6か月後にナスダック上場を果たした

Ctripは1999年にJames Liang、Ji Qi、Neil Shen、Fan Minによって設立された。同年10月にサイトを開設し、3回のベンチャーラウンド（IDG、Carlyle、SoftBank）で約1,800万ドルを調達した。2002年4月には航空券会社Coast Airlineを買収して航空券販売に参入し、2002年末には純収入約1億元（人民元）を計上した。

SARSは2003年4月から6月にかけて襲来し、旅行業を凍りつかせた。5月のホテル宿泊数（ルームナイト）は約72%減少し、第2四半期の収入は41.7%減の1,960万元となった。これに対するCtripの対応は逆張り的だった。F-1目論見書には、SARSが「長期的に限定的な意味しか持たない出来事」であったため「従業員数をほぼ同じ水準に維持した」と記されている。経営陣は給与60%で半日勤務とし、その凍結期間中に研修、システム、全国的な航空券予約プラットフォームへの投資を行った。Liangは「SARS後、Ctripはより良くなる」と書き、さらには会社の売却まで試みたが、買い手は現れなかった。上海からの補助金がその四半期の営業損失の大半を補った。

この賭けは6か月後に実を結んだ。6月の宿泊数は約109,000件まで回復し、第3四半期の収入は5,810万元に反発（前四半期比でほぼ3倍）、そして2003年12月9日、Ctripはナスダックに上場した。ADSは18ドルで7,560万ドルを調達し、株価は24.01ドルで寄り付き、33.94ドルで引けた。上昇率は88.56%で、ナスダックにおける3年間で最大の初日上昇率となった。そしてこれが、Ctripが中国を代表するオンライン旅行代理店へと成長する道の始まりとなった。

SARSがピークを迎えてから6か月後、Ctripはナスダックに上場し（2003年12月）、7,560万ドルを調達、初日終値は88.56%上昇した。これは同取引所における3年間で最も力強い初日上昇率だった。

SARSは終わりが既知の期限付きショックだった。訓練された従業員を維持することはオプションの賭けだった。停止中は安価であり、需要が四半期内に戻れば計り知れない価値があった。

低迷期は無償の余剰能力だった。凍結期間中に構築した研修、IT、全国的な航空券予約システムが、ほぼゼロの限界費用で反発を支え、IPOの窓口は回復とともに再び開いた。

終わりが見通せる危機において、従業員はコストではなく能力である。人員削減ではなく給与と勤務時間を削減し、遊休時間をシステムへの投資に充て、回復にその一時停止の代償を支払わせるべきである。

Ctripは反発に乗って中国のオンライン旅行大手となった。2015年10月にQunarと合併し（Baiduの持分は合併会社の約25%の株式と交換された）、2019年にTrip.com Groupへと改名し、2021年4月に香港証券取引所への第二上場を完了した。解雇なしのSARSのプレイブックは、2020年の中国におけるCOVID報道全体で標準的な事例として引用されるようになった。