余仁生：第四世代が家族のブランドを買い戻し、近代化した

余広（ユー・コン）は1879年、ペラ州ゴペンに最初の漢方薬店を開き、そうでなければアヘンで感覚を麻痺させていた錫鉱山の苦力（クーリー）たちに漢方薬を売った。息子の余東旋（ユー・トン・セン）はマラヤ、シンガポール、香港に事業を広げたが、1941年に死去し、遺産を13人の息子に均等に残した。1973年までに一族の鉱山、銀行、不動産は売却または清算され、生き残ったのは薬事業のみで、一族はなお75%を保有していた。

法律と商業銀行業務を学んだ第四世代の子孫であるリチャード・ユーは、最後の家業を存続させるため、1989年に傾きかけた持株会社に加わった。それでもなお、それは危うく失敗しかけた。親族が持ち分を売り続け、1990年2月までに建設グループの Lum Chang Holdings が筆頭株主になっていた。創業者のブランドは今や部外者のものになっていた。

1993年、リチャード・ユーと3人の従兄弟は製薬部門を2100万シンガポールドルで買収し、余仁生国際を設立した。彼らは買い戻したものを近代化した。カプセル入り漢方薬、瓶詰めの燕の巣、漢方スープの素、そしてクリニックへと展開し、2000年にシンガポール証券取引所に上場し、地域的な中医学小売チェーンへと成長させた。

第四世代は1993年に2100万シンガポールドルでブランドを買い戻した。2024年には三井・ロートのコンソーシアムが余仁生を約8億800万シンガポールドルと評価した。

13人の均等な相続人と、すでに現金化を進めていた第三世代がいたため、最後に残った事業は少しずつ流出し続けることになった。

リチャード・ユーの商業銀行業務と株式仲買の経歴により、Lum Chang の持ち分の組織的な買収は感傷的な身振りではなく、資金調達可能なものになった。

従兄弟のロバート・ユーとクリフォード・ユーが買収に加わり、13人ではなく一つの塊として行動できるだけの家族的支配力を結集した。

再建は買い戻しと現代の小売に適した製品を組み合わせ、買収債務を抱えるだけのキャッシュフローを会社に与えた。

均等相続は家族企業を希薄化させて死に至らしめうる。最も関心を持つ世代が早い段階で他の者たちの持ち分を買い取らなければ、家名は他人の所有物になってしまう。

余仁生国際は2000年にSGXに上場し、リチャード・ユーがCEOを務め、シンガポール、マレーシア、香港、マカオに約170の店舗と中医学クリニックへと拡大し、2011年にはシンガポールのアーンスト・アンド・ヤング・アントレプレナー・オブ・ザ・イヤーを受賞した。余一族、テマセクの Tower Capital Asia、UOB のファンドを中心とするコンソーシアムは2016年、同社を約1億9600万米ドルと評価する取引で非公開化した。2024年、日本の三井物産とロート製薬が86%を5億1600万米ドルで取得し、同社を約8億800万シンガポールドルと評価した。一族のメンバーは少数株主として再投資した。