韓国は2003年にKEBの支配権をローン・スターに売却し、銀行は2012年までにハナに移った

韓国外換銀行（KEB）は1997年のアジア通貨危機後に公的資金で救済され統合され、国家が筆頭株主となっていた。2003年、政府は当時としては急進的な決断を下し、支配権を売却した。ローン・スター・ファンズが1兆4000億ウォン（12億米ドル）で50.5%の株式を取得し、外国のプライベート・エクイティ企業が韓国の大手銀行を買収した初の事例となった。

民間所有の下で、KEBは政策ではなく価値のために運営された。ローン・スターが撤退を決めると、支配株をハナ金融グループに約4兆7000億ウォンで売却することに合意した。規制当局の承認は1年以上長引き、取引は2012年にようやく完了し、危機時代の国家的救済は戦略的な国内合併へと転換した。

撤退はきれいなものではなかった。ローン・スターは自らの取引をめぐる株価操作の裁判に直面し、その後、承認の遅延をめぐってソウルとの国際仲裁にも臨んだ。韓国の裁判所は最終的に同ファンドの不正行為を否定したが、この紛争は韓国の金融資産に対する外国プライベート・エクイティの意欲を長年にわたり冷え込ませた。

2003年に50.5%を12億米ドルで取得。支配権は2012年にハナ金融に移り、KEBの民営化サイクルが完了した。

KEBは1997年の救済後、国家が支配的であり、ソウルは資本と信認の両方を必要としていた。

単一の支配的株主が、拡散した公的管理に取って代わった。

ハナへの売却における規制上の遅延は、価格ではなく政治が撤退の日程を決めたことを示した。

法廷での無罪判決は、外国投資家に対する韓国の評判コストを免れるには遅すぎた。

救済された国有銀行を、コミットした民間所有者（たとえ外国ファンドであっても）に完全に売却することは、何年もの公的管理よりも早く宙ぶらりんの状態を終わらせる。

ローン・スターは2012年にKEBの支配株をハナ金融グループに売却し終え、ハナは後にKEBを現在のハナ銀行に合併した。裁判所は2013年にローン・スターの株価操作の容疑を晴らした。この事例は、韓国銀行業における外国所有の約束と政治リスクの両方の基準点であり続けている。