A Coreia vendeu o controle do KEB ao Lone Star em 2003; o banco passou ao Hana até 2012

O Korea Exchange Bank havia sido resgatado e consolidado após a crise financeira asiática de 1997, deixando o Estado como seu acionista dominante. Em 2003, o governo tomou a então radical decisão de vender o controle: o Lone Star Funds comprou uma participação de 50,5% por 1,4 trilhão de wons (US$ 1,2 bilhão), a primeira vez que uma firma estrangeira de private equity assumiu um grande banco sul-coreano.

Sob propriedade privada, o KEB foi administrado em função do valor, e não da política. Quando o Lone Star decidiu sair, concordou em vender sua participação controladora ao Hana Financial Group por cerca de 4,7 trilhões de wons; a aprovação regulatória se arrastou por mais de um ano e o negócio só foi concluído em 2012, transformando um salvamento estatal da era da crise em uma fusão doméstica estratégica.

A saída não foi limpa: o Lone Star enfrentou um julgamento por manipulação de ações em razão de seus negócios e, mais tarde, uma arbitragem internacional com Seul sobre a aprovação atrasada. Os tribunais coreanos acabaram inocentando o fundo de irregularidades, mas a disputa esfriou o apetite do private equity estrangeiro por ativos financeiros coreanos por anos.

US$ 1,2 bilhão por 50,5% em 2003; o controle passou ao Hana Financial em 2012, completando o ciclo de privatização do KEB

O KEB era dominado pelo Estado após os resgates de 1997, e Seul precisava tanto de capital quanto de credibilidade.

Um único proprietário controlador substituiu uma gestão pública difusa.

O atraso regulatório na venda ao Hana mostrou como a política, e não o preço, definiu o cronograma da saída.

As absolvições judiciais vieram tarde demais para poupar a Coreia do custo de reputação junto a investidores estrangeiros.

Vender um banco estatal resgatado diretamente a um proprietário privado comprometido — mesmo um fundo estrangeiro — encerra o limbo mais rápido do que anos de gestão pública.

O Lone Star concluiu em 2012 a venda de sua participação controladora no KEB ao Hana Financial Group, e o Hana mais tarde incorporou o KEB ao que hoje é o Hana Bank. Os tribunais inocentaram o Lone Star das acusações de manipulação de ações em 2013. O caso continua sendo a referência tanto para a promessa quanto para o risco político da propriedade estrangeira no setor bancário coreano.