ケリングのReconKering：グループをラグジュアリー界の「紛れもない挑戦者」として再定義

2026年4月16日、フィレンツェのスタツィオーネ・レオポルダで開催されたケリングのキャピタル・マーケッツ・デーにおいて、CEOのルカ・デ・メオは「ReconKering」を発表した。これはグループを「ラグジュアリー界の紛れもない挑戦者」として再定位する戦略である。3時間半に及ぶプレゼンテーションは、デ・メオがルノーから加わってから7か月後に行われた。ルノーでは「ルノリューション」と呼ばれる再建を主導していた。

「5年、6年、あるいは7年前、ケリングは非常に良好なダイナミクスの中で第2位のラグジュアリーグループでした」とデ・メオは述べた。「挑戦者であることは私たちにとって良い立場です……挑戦者であるときは、より速く、より機敏に、より革新的である必要があります」。この計画は、中期的、すなわち2030年頃までに、ケリングの経常営業マージンを2025年の11%から2倍以上に引き上げること、そして売上において徐々に市場を上回る成長を遂げることを目標としている。

構造面では、ReconKeringは旧来の体制を、業界、顧客、テクノロジー、サステナビリティ、サポート機能に根ざした5つのハブからなる合理化されたグループ・プラットフォームに置き換える。「これは中央集権化の問題ではありません。リバランスです」とデ・メオは述べた。バランスシートの修復は進行中である。負債は2024年末の105億ユーロから2025年末には80億ユーロに減少し、さらにロレアルとの美容事業に関する40億ユーロの取引の完了と、モンテナポレオーネの不動産売却による7億ユーロによって削減された。一方、グループは2025年に75店舗を閉鎖し、2026年には少なくとも100店舗以上の追加閉鎖を計画している。

デ・メオの最初の7か月では、バレンティノの完全買収を延期し、美容事業を売却し、リーダーシップを再編し、自動車業界から人材を採用し、新たなケリング・ジュエリー事業体を創設した。彼はグッチ、サンローラン、ボッテガ・ヴェネタ、バレンシアガ、マックイーン、ブシュロンのCEOとクリエイティブ・ディレクターをステージに上げ、「今後数年間にその実行を主導する人々を紹介する」ためであった。

負債は105億ユーロ（2024年末）から80億ユーロ（2025年末）に減少し、ロレアルとの40億ユーロの取引完了とミラノの不動産売却による7億ユーロによってさらに削減された。マージンは11%から2倍以上に引き上げられる。

ケリングの売上は減速し、最大ブランドであるグッチは第1四半期に8%減少して予想を下回り、株価は急落した。

デ・メオは、挑戦者はリーダーが守ろうとする軌道を見る必要があると主張する。そのため戦略は規模ではなく、機敏性とリバランスされたプラットフォームに基づいている。

負債が制約となっていた。美容、不動産、店舗閉鎖といったあらゆる売却が、2030年に向けたマージンと成長の目標に寄与する。

挑戦者の姿勢はスローガンではなく戦略である。それはスピード、よりスリムなプラットフォーム、そしてリーダー自身が設定できない目標を可能にする。

デ・メオが述べた市場環境は厳しいままだ。ラグジュアリー市場は2023年以降横ばいからわずかなマイナスで、中国は約20%縮小している。計画のマージンと成長の目標は現在2030年頃までを見据えており、ボッテガ・ヴェネタの新CEOは「今後数か月または数週間のうちに」就任すると見込まれていた。