モルガン・スタンレーは2020年にE*トレードとイートン・バンスを買収し、過去最高の利益を計上した

2020年2月、COVIDのロックダウンが始まる数週間前、モルガン・スタンレーはE*トレードを約130億ドルの株式で買収することに合意し、520万の顧客口座、3600億ドルのリテール資産、そして直接消費者向けのデジタルチャネルを加えた。ジェームズ・ゴーマンCEOはこれを、バランスシートを軽くし耐久性のある収益へと向かう同社の10年にわたる動きにおける前進と評した。

この取引はパンデミックの最中、2020年10月2日に完了した。その6日後、モルガン・スタンレーは資産運用会社イートン・バンスを約70億ドルで買収することに合意した。これは約5000億ドルの運用資産（AUM）に対して38%のプレミアムを支払うもので、大手銀行が危機後に実行した最大級の2件の買収を10か月以内に完了させたことになる。

タイミングは大胆に見えたが、成果はすぐに現れた。パンデミック中に取引量が急増し、モルガン・スタンレーは2020年を過去最高の純収益482億ドル（16%増）、過去最高の純利益110億ドル（22%増）で終え、資産管理部門は23%の税引前利益率を貢献した。

E*トレードは520万口座と3600億ドルの資産を加えた。イートン・バンスは約5000億ドルのAUMを加えた。2020年の収益は過去最高の482億ドル、純利益は110億ドルに達した。

E*トレードのリテールプラットフォームは、リテール取引ブームを絶妙なタイミングで捉えた。

イートン・バンスの手数料ベースのAUMは、安定した低資本の収益をもたらした。

資産管理への転換により、変動の激しい取引市場への依存が減少した。

危機の中で行われた取引は、入札競争や価格圧力にさらされにくい。

10年にわたる資産管理と安定した手数料への移行により、同社は縮小する取引部門を守るのではなく、パニックの底でデジタル規模を買収することができた。

モルガン・スタンレーは資産管理を収益の柱として2021年を迎えた。ゴーマンは同社が買収を終え、E*トレードとイートン・バンスの統合に集中していると述べた。この2件の取引により、モルガン・スタンレーはアドバイザリー、職場、そして自主運用の各チャネルにわたるリーダーとして位置づけられた。これは2008年以降の同社のアイデンティティを定義した戦略である。